股市調整 黑馬基金要出籠

　　四川新聞網-成都商報訊

　　7月到9月，股市調整，基金凈值也猶如過山車一樣，呼啦啦俯沖下去，10％的收益就沒了，又轟隆隆沖上來，10％又失而復得。

　　這樣折騰，盡管凈值增減最后基本上打個平手，但一跌一漲，短線介入機會也就出現了。

　　不過，這只適合對短線操作有一定基礎的投資者。如果您顧不上留心股市漲跌，最好還是一直放在那里。

　　這兩個月也考驗了基金在調整市道下的硬功。專家稱，在近期反彈中凈值增幅較快的基金，下半年有成為黑馬的潛力。

　　7月，仿佛過山車軌道的頂峰，把基金在前后兩段時間的表現截成了兩段——之前單位凈值開足馬力往上沖，之后就在上下顛簸中折騰。眾多基金持有人開始困惑——上半年漲勢如虹的基金，怎么一下就疲軟了呢？

　　其實，

股票型基金的實質相同，但操作風格卻大不同，最終的差異也相當之大。7月初股市的大跌，正好充當了一次基金的試金石。能在近期股市大跌中領跑的基金，有望在下半年成為黑馬。

　　首輪PK 越強勢跌得越猛

　　PK日期：7月5日～8月7日

　　股市自7月5日見頂1757點之后，調整時間超過了一個月，上證指數從7月5日下跌到8月7日，最大跌幅達11.95％。正是這段較為迅猛的大跌，使得股票型基金的凈值迅速縮水。

　　本報統計數據顯示，7月5日～8月7日，股票型（包括偏股型）基金凈值全線下跌，易方達策略成長累計凈值跌幅達14.32％，易方達成長跌幅達13.06％，景順

長城內需增長達12.14％……

　　其中，上半年漲勢最猛的基金大多處于跌幅榜前列。比如華夏大盤基金跌幅達到了10.36％，大成精選增值跌幅為11.39％，中國優勢跌幅達到了11.57％，廣發聚豐達到了10.94％。

　　專家點評：基金在股市下跌中的表現揭示了這樣一個問題——一旦股市轉勢，短線完全可以減倉。因為暴漲之后的股市往往會暴跌，這意味著任何股票型基金都難以幸免，此時減倉，支付的手續費自然要比凈值損失低得多。

　　特別要提醒的是，對于前期最強勢的基金尤其要注意減持，因為這些基金手中的股票跌得最快，凈值的損失也會最大。

　　次輪PK 反彈頻出黑馬

　　PK日期：8月7日～9月6日

　　8月7日之后，基金凈值又出現了戲劇性場面——股票型基金全線上揚。

　　與之前的下跌相比，漲幅居前的基金卻出現了不少“黑馬”。統計數據顯示，以8月7日至9月6日進行排名，漲幅第一為長信金利趨勢，累計凈值漲幅為13.22％，國泰金馬穩健漲幅為10.95％，中信紅利精選為10.92％……總之，大都是一些上半年不怎么顯山露水的角色。

　　不過，生面孔也有章可循——看看這些股票7月5日到8月7日的表現：長信金利趨勢，期間漲幅高達13.22％，但前期跌幅也有11.69％；漲幅居前的國泰金馬基金、中信紅利基金前期的跌幅也分別達8.56％和6.71％。

　　專家點評：乍一看，可能得出前期跌幅大反彈力度就大的結論，但事實并非如此。由于前期強勢基金凈值損失相對較大，一旦市場轉勢，總會有一個調整持股的過程，要馬上“緩過氣”來有些困難。

　　不過，一旦市場出現大跌，特別是介入累計凈值迅速下跌10％的基金，不僅相對安全，往往也有不小的收益。

　　總PK 得失基本上打平手

　　PK日期：7月初～9月初

　　7月~9月，股市下跌了100點。如果將整個期間的基金凈值走勢連在一起看，其表現又是較為均衡的。

　　統計數據顯示，7月5日下跌以來，截至9月6日，凈值漲幅第一的嘉實成長收益，累計凈值增幅為7.83％，遙遙領先其他基金，而漲幅居前的華寶興業、寶康靈活配置等基金在前期也不是特別出色。

　　不過，雖然前期不少基金跌幅超過了10％，但在之后的反彈中都有較好的回補，凈值總體表現在-2％～2％之間浮動。

　　專家點評：雖然基金凈值短線波動不小，但從一個較長趨勢來看還是相對平穩的。不過，三十年河西，三十年河東。上半年風光無限的強勢基金，并不意味著下半年仍能持續火爆，而能夠在近期調整中領跑的基金，則有成為下半年黑馬的潛力。

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