千億資金枕戈待旦加息難掩資金熱情

　　“周末幾乎都是悲觀的論調，說加息以后的第一個周一會跌得如何如何慘，都說要趁反彈出貨。結果那天出了貨的，基本上都割在地板上。”股民楊先生一直在納悶加息居然對股市毫不影響。

　　上周雖然指數波瀾不驚，但大事不少，央行加息0.27點就是一件。不過，市場對于宏觀經濟調控似乎已經見慣不驚，周一雖然低開32點，但當天居然收紅，此后4天收盤都在周一之上。股諺云：該跌不跌，理應看漲。

　　加息何患之有

　　“加息對股市、地產和外匯市場影響可能不會很大�！敝袊鴩�際金融有限公司首席經濟學家哈繼銘認為加息只是為了控制流動性過剩，抑制固定資產投資，并非針對股市。其實，加息的根本原因和股市上漲走牛的根本原因，是基本一致的，即都是因為宏觀經濟快速增長而產生的：宏觀經濟快速增長，引發股市走牛；宏觀經濟過快增長，引發加息干預。

　　有業內人士指出，加息周期一般處于經濟周期的上升階段，所以它的到來并不意味著股市必然向下。美元歷史上的3輪加息周期中，美國股市全部走牛，美國股市此前持續10年的大牛市，也是處在一個加息周期內。“哪一天美聯儲宣布不加息了，這也說明美國經濟出現緊縮問題了，股市也就差不多了�！�

　　也有市場人士指出，A股此次的上升行情主要是因為股改及

人民幣升值和以有色、軍工為主的主題投資為主，與宏觀經濟走勢關系不大。而加息會使人民幣越來越堅挺，增加升值壓力。因此，對于股市來說，微弱的加息不僅不是利空，反而應該是利好。

　　權證來去無蹤

　　不過，加息為上證指數的K線圖畫出一根32點的大陽線，卻無法挽救一個單日暴跌85%的不幸者，它就是寶鋼權證。

　　“如果G寶鋼8月30日收盤不能達到4.27元以上，我就賭輸了。不過，作為股改以后第一個行權的權證，見證一下歷史也是不錯的�！惫擅裉锵壬�8月23日接近收盤時以每股0.05元的價格買進了1000份寶鋼認購權證，行權日期是8月30日�！�8月30日，我有權以每股4.2元的價格買進1000股G寶鋼。如果那天G寶鋼漲不到4.2元，我不買就是了，虧也不過虧50元錢，就算是花50元買個體驗。”

　　寶鋼認購權證的暴跌謝幕，引人深思。權證作為股改的衍生物，從一開始就被人詬病。而從寶鋼認購權證的現實看，其并沒有達到讓G寶鋼股價得到支撐的目的，即使8月30日G寶鋼的股價能達到4.2元的行權價，寶鋼認購權證也僅僅是以零價格完成歷史使命而已。要知道，認購權證的推出是讓投資者有一個理想價格的預期，如果這個預期是以如此景遇謝幕，這無疑是一個諷刺。

　　此外，寶鋼認購權證還給投資者上了生動的一課，那就是權證不是

股票，到期就會摘牌，沒有商量的余地。投資權證稍有不慎，就有可能血本無歸。

　　熱錢激情難減

　　不過，即使收在每份0.03元，但寶鋼認購權證在8月23日全天成交45.15億份，換手率高達1164.77%。當然，由于T+0的原因，這個換手率實際參考價值不大，但由此卻不難看出熱錢一直沒有喪失對股市的熱情。加息如此，瘋狂的權證炒作仍是如此。

　　就在央行宣布加息的上周一，融資融券細則出臺，QFII投資管理辦法也跟著出臺，私募基金有望轉正的消息也不斷見諸報端，由此可見管理層正極力抵消加息對股市的影響。而實際上，由于這幾周新股申購的暫停，早有資金按捺不住，本周新股的集體躁動就是這些熱錢集體做多的結果。

　　而有市場人士介紹說，還有更多的后續資金在對資本市場虎視眈眈，其一是保險資金，其二是溫州等地的民間資金。據悉，由于國家對

房地產、煤礦等宏觀調控，千億炒房、炒煤、炒棉、炒礦、炒油田的溫州民資開始回流。盡管這些民資一直對實業比較看好而不愿投資虛擬經濟的股市，但溫州人對證券市場的態度正在悄悄發生改變，2005年底以來，一波牛市行讓號稱從不炒股的溫州人也在尋求自我突破。有專家預測，“溫州炒股團”的形成指日可待。溫州市證券期貨業協會的數據表明，今年以來，溫州股民新開戶數激增，僅1-5月的交易額就超過了去年全年。

　　千億資金枕戈待旦，這對于陷入上下兩迷茫的股市來說是一個利好。

　　□本報記者劉柯

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