受央行加息影響，金融板塊整體走強(qiáng)，從而帶動(dòng)大盤(pán)的整體反彈。中國(guó)人民銀行決定，自2006年8月19日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的2.25%提高到2.52%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的5.85%提高到6.12%；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率也相應(yīng)調(diào)整，長(zhǎng)期利率上調(diào)幅度大于短期利率上調(diào)幅度。

　　此次加息采用了結(jié)構(gòu)性調(diào)整的方式，短期利率調(diào)整的幅度小于長(zhǎng)期利率調(diào)整的水平，特別同期限的長(zhǎng)期存款利率上調(diào)幅度大于長(zhǎng)期貸款的上調(diào)幅度。而上半年，由于流動(dòng)性過(guò)剩，1年期平均加權(quán)貸款利率較去年下降了很多，各商業(yè)銀行為了穩(wěn)定凈息差水平，分別降低了長(zhǎng)期存款的占比，導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步提高，而此次加息有助于存款人增加長(zhǎng)期存款的存放，從而減少銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。此次加息也表明了央行控制固定資產(chǎn)投資，控制貸款投放的決心，若經(jīng)濟(jì)指標(biāo)仍然高位運(yùn)行，不排除未來(lái)進(jìn)一步緊縮政策出臺(tái)的可能性，企業(yè)在這種情況下，財(cái)務(wù)費(fèi)用將會(huì)增加，存貨的周轉(zhuǎn)速度也會(huì)下降，凈利潤(rùn)將受到影響，因此未來(lái)銀行不良貸款余額增加的速度將會(huì)提高。盡管加息提高了銀行不良貸款余額增長(zhǎng)的速度，但是加息也有助于銀行提高凈息差的水平，而我們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)異、撥備覆蓋率高的銀行將能夠安然度過(guò)調(diào)控期。

　　制度性建設(shè)改變行業(yè)的運(yùn)行基礎(chǔ)將對(duì)于金融板塊中的券商股構(gòu)成中長(zhǎng)期利好，這主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：1.金融管制的放松與綜合經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)；2.

　　綜合來(lái)看，我們不難想象金融板塊在未來(lái)將有很大的發(fā)展空間，有望進(jìn)一步走強(qiáng)。由于本次加息對(duì)銀行個(gè)股影響不一，未來(lái)金融板塊將走出分化態(tài)勢(shì)。投資者可對(duì)于該板塊中的龍頭股加以重點(diǎn)關(guān)注，把握其中的投資機(jī)會(huì)。

　　容維投資