新浪財經訊 中國國航今日在上海交易所上市，開盤報2.78元，即跌破發行價，盤中多數時間運行于發行價下方，尾盤機構大買單自救，將股價拉至發行價，國航收盤報2.80元，全天成交2.85億股，換手率34.79%。

　　國航上市首日多數時間運行于發行價下方，成為股改以來第一只跌破發行價的新股。“新股不敗”神話就此破滅。

　　新浪財經致電國都

　　孫志敏說：“中國國航的優點需要和其他的航空公司比較。但如果從整個A股市場角度考慮，國航的估值水平存在壓力。國航的市凈率在1倍左右是正常值。但是如果從投資的角度考慮，我建議選擇市凈率0.8倍進入。”

　　孫志敏認為，在一個成熟的市場里，不管是一級市場還是二級市場都存在風險，假如新股永遠不敗，那是市場不成熟的表現。這次國航跌破發行價，是市場走向國際化的表現。

　　此前，券商即對中國國航的首日上市價格預測并不樂觀。

　　海通證券研究報告認為，國航合理的市凈率水平為1.1-1.3倍，上市后的合理價位為2.66-3.22元，中間價2.94元。

　　申銀萬國證券研究報告也指出，上市首日受油價上漲，H股股價持續走低等影響，股價可能在發行價附近，也有可能跌破發行價。

　　但申萬認為國航上市后合理的市凈率在1.2-1.3倍，上市后合理價格在3.0-3.25元之間。

　　國航H股昨日上漲1.83%至2.79港元，最高見至2.81港元。這也是該股探至2.67港元低位后，連續第三個交易日上漲。而在不久前的8月8日，國航A股發行規模下調39%，其H股當日下跌3.49%。