業(yè)內(nèi)人士分析稱：如果兩市成交量不能有效放大則反彈行情難以持續(xù)

　　【本報(bào)訊】(記者王欣)受國航縮減發(fā)行計(jì)劃的消息觸發(fā)，昨天大盤終于組織起了一次像樣的反彈，在各板塊全線普漲的勢頭下，令人恐慌的“九連陰”最終被一根中陽線截住。盡管盤中有石化、有色金屬、電子信息、釀酒食品、機(jī)械等基金重倉板塊表現(xiàn)相對(duì)突出，但是兩市成交不足200億元。給市場帶來較大壓制的擴(kuò)容、“小非”解禁等問題，短期內(nèi)仍無改善跡象。

　　國航發(fā)行量縮水四成

　　在大盤持續(xù)下跌、大批機(jī)構(gòu)投資者放棄網(wǎng)下申購的強(qiáng)大壓力下，中國國航昨天發(fā)布公告稱，公司決定將原定的27億股發(fā)行量縮減至16.39億股，縮水四成。據(jù)國航有關(guān)人士表示，近期大盤持續(xù)下跌對(duì)國航的網(wǎng)下發(fā)行影響較大，由于網(wǎng)下認(rèn)購的股票需鎖定3個(gè)月，為規(guī)避市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，很多詢價(jià)對(duì)象放棄了網(wǎng)下申購。

　　然而，國航大幅縮減發(fā)行計(jì)劃，并不意味著新股擴(kuò)容壓力會(huì)有實(shí)質(zhì)改善。來自機(jī)構(gòu)的消息認(rèn)為，很多大盤股，尤其是大型國企回歸A股的發(fā)行申請(qǐng)已經(jīng)在證監(jiān)會(huì)發(fā)行部排隊(duì)排到了年底。工行、平安保險(xiǎn)、中移動(dòng)正在準(zhǔn)備年內(nèi)發(fā)A股。從證監(jiān)會(huì)發(fā)行部與部分券商代表日前在哈爾濱召開的會(huì)議上也可以看出，管理層現(xiàn)在關(guān)心的不是發(fā)行的節(jié)奏與市場的承接力，而是發(fā)行環(huán)節(jié)的一些具體市場化趨勢細(xì)節(jié)問題，如詢價(jià)制度等。

　　限售股上市連綿而來

　　繼G恒生、G寶勝(資訊 行情 論壇)和蘇泊爾(資訊 行情 論壇)三家周一就限售股上市流通發(fā)布公告后，昨天又有G亨通和G中化(資訊 行情 論壇)兩家發(fā)布限售股上市流通公告，合計(jì)解禁限售股5353萬股。據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月份將有33家上市公司的“小非”解禁，其中包括8月15日達(dá)到解禁日期的G長電(資訊 行情 論壇)，這使得8月成為今年限售股解禁規(guī)模的最高峰。

　　那么，已經(jīng)解除限售的上市公司是否有非流通股出逃的跡象呢？率先解禁的G三一(資訊 行情 論壇)，在7月5日創(chuàng)出新高后，近一個(gè)多月的時(shí)間里一直持續(xù)下跌，在大盤股指“九連陰”期間，上證綜指的跌幅約為8%，但G三一的跌幅卻達(dá)到了20%。很多時(shí)候，不待解禁的非流通股出現(xiàn)，此類個(gè)股已聞弓響而先驚，例如，昨天才開始解禁的G亨通，在股指“九連陰”期間已經(jīng)大幅下挫了將近23%；8月5日解禁的傳化股份(資訊 行情 論壇)，此間跌幅也達(dá)到26%；同樣是8月5日解禁的G龍盛，此間跌幅也有12%，都遠(yuǎn)超過大盤的下跌幅度，這表明非流通股解禁的確是影響市場投資者信心的重大因素。

　　成交量決定反彈力度

　　經(jīng)過近期的持續(xù)調(diào)整，市場做空動(dòng)能得到集中釋放，滬綜指在接近前期1512點(diǎn)的低位時(shí)獲得了明顯支撐。分析人士認(rèn)為，經(jīng)過連續(xù)調(diào)整之后，市場內(nèi)在反彈要求也較為強(qiáng)烈。滬綜指從高位回落幅度超過12%，一些個(gè)股的幅度也十分巨大，為短期技術(shù)反彈帶來一定空間，各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)顯示短期仍有進(jìn)一步反彈的機(jī)會(huì)。但從成交量的角度來看，反彈動(dòng)能仍顯不足，難以支持股指展開大幅反彈行情。

　　中郵創(chuàng)業(yè)基金研究部的吳富佳博士認(rèn)為，目前A股市場的總體市盈率在20倍左右，不存在低估的現(xiàn)象，市場缺乏明顯大幅上漲的動(dòng)力。由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展將表現(xiàn)出升級(jí)格局，短期的震蕩調(diào)整不會(huì)改變中長期牛市格局。