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　　今日大盤震蕩反彈，超跌低價股、資源股表現(xiàn)搶眼，市場交投較為活躍，但G振華(資訊 行情 論壇)等部分基金重倉股的調(diào)整，卻壓制了市場的做多熱情；同時，短期兩市成交量的持續(xù)萎縮，則顯示市場觀望氣氛依然較重，預(yù)計(jì)短線大盤繼續(xù)震蕩整固。

　　消息面上，國航有關(guān)人士表示，近期大盤持續(xù)下跌對上周五的國航網(wǎng)下發(fā)行影響較大，因?yàn)榫W(wǎng)下認(rèn)購的

股票需鎖定3個月，為規(guī)避市場系統(tǒng)性風(fēng)險，很多詢價對象放棄了網(wǎng)下申購。在此情況下，公司決定將原定的27億股發(fā)行量縮減至16.39億股，網(wǎng)下(包括戰(zhàn)略投資者認(rèn)購的3.5億股)和網(wǎng)上各發(fā)行8.195億股，發(fā)行價格為2.80元/股，對應(yīng)的市盈率為15.82倍，市凈率為1.33倍，創(chuàng)出“新老劃斷”以來IPO發(fā)行價格、市盈率和市凈率的新低。而詢價期間國航H股收盤均價為2.97港元/股，折合成人民幣為3.04元，這意味著A股發(fā)行價較H股股價有8%左右的折讓幅度。而從國航此次發(fā)行方案遭遇到機(jī)構(gòu)審慎對待可以看出，中國機(jī)構(gòu)投資者與企業(yè)正在走向成熟，同時，以市場化為導(dǎo)向的發(fā)行機(jī)制也走向完善，市場化約束機(jī)制正在發(fā)揮其應(yīng)有的功能。 此外，隨著新股發(fā)行的開閘放水，二級市場成為了最大的受害者。從6月5日中工國際(資訊 行情 論壇)發(fā)行開始計(jì)算，至7月31日收盤，二級市場的投資者損失高達(dá)1500多億元。再加上8月市場的繼續(xù)下跌，投資者的損失還在擴(kuò)大。因此，后市擴(kuò)容速度如仍未減緩，市場的資金面將繼續(xù)承受著巨大的壓力。

　　熱點(diǎn)方面，人民幣對美元中間價昨日再創(chuàng)新高，自今年5月15日人民幣匯率首度“破8”之后，用了49個交易日突破7.99，又用了5個交易日突破7.98，此次突破7.97也只用了6個交易日，顯示人民幣匯率浮動彈性擴(kuò)大的步伐在加快。因此，在人民幣快速升值的大背景下，低價房地產(chǎn)板塊近階段強(qiáng)勢逼人，G中寶、G天鴻寶等逆勢上漲，成為了市場中的一道風(fēng)景線。首先，我們認(rèn)為房地產(chǎn)公司優(yōu)秀的基本面和較低的市盈率是刺激股價上漲的直接原因。數(shù)據(jù)顯示，目前主要房地產(chǎn)股的市盈率為12倍，而業(yè)績增長率普遍在30%以上，如G萬科預(yù)計(jì)中報凈利潤較上年同期增長50%~60%；G金融街(資訊 行情 論壇)預(yù)計(jì)凈利潤同比上升250%~300%；G棲霞、G金豐等更多公司也發(fā)布預(yù)增公告。此外，近階段走勢較好的房地產(chǎn)上市公司多是有并購題材及業(yè)績預(yù)增個股，如G天鴻寶大股東北京天鴻集團(tuán)與北京城開集團(tuán)合并，成立北京首都開發(fā)控股(集團(tuán))有限公司。所以，可以看到作為上市公司各房地產(chǎn)企業(yè)不僅具備融資優(yōu)勢，同時也容易成為大企業(yè)行業(yè)并購中的首要目標(biāo)，從而為二級市場的炒作提供了素材。再加上，在匯率市場上，人民幣匯率破“8”后不久就再破7.97，給市場造成了強(qiáng)烈的人民幣加速升值的預(yù)期，外資的流入、內(nèi)資加大地產(chǎn)股配置都成為房地產(chǎn)股上漲的直接推動力，因此后市應(yīng)繼續(xù)密切關(guān)注該板塊的動向。

　　技術(shù)面上，今日大盤震蕩反彈，除了低價超跌股、資源股等熱點(diǎn)板塊之外，其他熱點(diǎn)表現(xiàn)仍較為散亂，同時成交量未能有效放大也制約了大盤的反彈力度，可見市場多頭仍相當(dāng)謹(jǐn)慎。再加上滬指在1600點(diǎn)附近壓力較重，因此近日股指反彈的空間也將相對有限，后市再次遇阻的可能較大，在操作上仍需多看少動。

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