□ 江蘇天鼎 秦 洪

　　昨日A股市場一度反彈，但奈何定向增發的個股在午市后出現急跌，從而使得上證綜指也再度回落，反彈無功而返，上證綜指拉出了五連陰，由此可見市場的低迷走勢。不過，從盤面來看，市場的反彈似乎一觸即發。

　　技術共振或將迎來反彈

　　從以往走勢來看，上證綜指即便處在暴跌過程中，持續收出5連陰的K線圖也較為少見，大多會在持續調整之后出現一定幅度的反彈。因此，就以往的經驗來看，上證綜指在今日或許將迎來一根反彈的陽K線。

　　而且，從技術角度來看，短線的急跌也使得市場的乖離度大增，目前5日均線在1647點附近，而上證綜指則收于1600點，理論上上證綜指會有所反彈，等待5日均線的下移。

　　更何況，1600點作為整數關口，也具有極強的心理提示作用，因此，多頭們極有可能在昨日利用技術共振所帶來的做多預期而有所作為，昨日上證綜指的反彈預期相對強烈。誰會帶動大盤反彈？現在的問題是，誰會帶領大盤反彈呢？前期的主流熱點，比如說航天軍工、新

　　指標股的反彈動力主要來自于上半年的冷落所帶來的估值低估，據報道，經過換算后的G聯通股價已低于聯通紅籌股的近兩成，如果認可香港聯交所上市的聯通紅籌股估值是合理的，那么，低于聯通紅籌股近兩成的G聯通在目前的股價是低估的，有價值回歸的動力。類似個股尚有G寶鋼、G長電，甚至中國銀行，昨日的中國銀行的股價低于中國銀行H股的股價5個百分點。

　　與之同時，由于人民幣升值趨勢的確立且有提速的跡象，因為人民幣匯率繼前期破“七九九”之后，近期又突破了“七八八”，媒體的觀點認為人民幣升值有提速的動力，這就意味著始于去年以來的人民幣升值投資主題依然動力充足。極有可能推動G陸家嘴、保利地產、G萬科、G棲霞等個股的彈升，而此類個股既是A股市場的人氣股，又是市場的指標股，因此，極有可能引發A股市場的反彈。

　　反彈過程中完成下半年的熱點

　　切換而在反彈過程中，市場極有可能完成下半年的市場熱點切換，即上半年資金強調積極進攻，而下半年則可能強調防御中出擊。但目前基金重倉品種大多是上半年的積極進攻品種，因此，基金們為了迎接下半年的震蕩調整行情，極有可能對手中重倉股予以調整，一方面是清理出前期獲利明顯的且估值高估的品種，另一方面則是積極調入一些估值低估且具有一定成長預期的個股，如G長電、G贛粵。

　　與之同時，對人民幣升值主題、消費主題等個股予以繼續加倉或挖掘新熱門股。也就是說，目前的反彈行情預期固然存在，但不可對即將到來的反彈行情空間以及市場運行時間抱以過分樂觀的想法，反彈空間可能并不大，大概可看到1700點，反彈的時間大致也在一兩周內，因為在接下來的時間里，A股市場極有可能還會迎來大市值個股的加盟。所以，在操作中，建議投資者要謹慎操作，盡量不要過分追逐熱門股，而可積極低吸估值偏低的公用事業股、