實習生 李宏 早報記者 孫立云

　　7月最后一個交易日，滬深兩市大跌3%左右。在經歷了兩次跳水，兩市7月的月K線均出現大陰。其中，上證指數跌了3.56%，深證成指更是暴跌8.25%。大跌給8月的行情留下了陰影，市場也對今后的走勢產生了分歧。廣發證券劉朝暉認為，宏觀調控和擴容壓力加大了股市短期震蕩風險，8月份可重點關注那些受宏觀調控影響較小、具備可持續增長能力的上市公司。

　　據國家統計局的數據顯示，上半年，我國經濟實現10.9%的高速發展，但相關經濟運行數據表明，新增貸款大幅增加，投資出現新一輪過熱，貿易失衡進一步加劇。廣發證券宏觀經濟與策略研究員劉朝暉認為，從胡錦濤總書記和溫家寶總理的精神來看，下半年宏觀調控力度將會繼續加大，調控的目標是抑止固定資產投資過快增長，他預計央行加大央票發行規模，提高準備金率，提高貸款基準利率，讓人民幣小幅升值等緊縮措施都有可能出臺，以緩解目前出現的流動性泛濫的問題。

　　廣發證券劉朝暉表示，總體來看，近期股市上漲的動力在減弱，短期震蕩的風險會加大。主要原因是，一方面，隨著股改進入尾聲和新一輪宏觀調控的實施，股改層面的對價因素、業績周期層面的估值拉動因素，以及流動性過剩層面的資金推動因素均趨向減弱；而另一方面，股市擴容壓力在下半年繼續加大。據了解，繼中國銀行、大秦鐵路等超級大盤股上市后，工商銀行也正在籌劃A股上市。另外，年內還有700多億元的限售流通股將解禁流通，進一步增大擴容壓力。

　　在股市中長期前景依然看好，但短期震蕩風險加大的情況下。廣發證券劉朝暉建議，投資者在8月份應采取防御性的投資策略為主，可重點關注那些受宏觀調控影響較小，并具備可持續增長能力的上市公司。

　　就具體行業而言，在周期性的行業中，他建議關注機械設備和電力設備行業中具備自主創新能力，能從“十一五”規劃中持續受益的上市公司，如G哈力、G許繼；也可關注成品油價格改革，以及技術壁壘較高，國內產需缺口較大的有機化工新材料子行業，如中國石化、星新材料；而在非周期消費和服務類行業中，他建議關注假發飾品、醫藥行業中的自主創新型公司，優質傳統中藥品牌，以及具備一定區位壟斷優勢的高端零售業態，G瑞貝卡、G廣藥、G新世界。

　　相反，對于一些在上一輪行情中漲幅較大，且受下一輪宏觀調控影響較大的行業，如房地產、鋼鐵、建材、工程機械等周期性行業，廣發證券劉朝暉建議，投資者應保持謹慎，但也可適當關注其中的并購題材。

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