結(jié)構(gòu)性調(diào)整壓力有待釋放

　　□ 本報(bào)記者 白嶺

　　7月行情收官之日，指數(shù)破位下行，這不僅僅打破了5月份以來連續(xù)12個(gè)紅色星期一的格局，黑色星期一再現(xiàn)市場(chǎng)，而且7月上證指數(shù)也收出了今年以來首根月中陰線。今年以來，市場(chǎng)一路上行，上證指數(shù)月線除了3月一根十字星外，全部為陽線，這次月線中陰，實(shí)則說明一個(gè)月線級(jí)別的調(diào)整在7月已經(jīng)展開。

　　周一市場(chǎng)個(gè)股普跌，尤其是前期漲幅較大且沒有業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股或者業(yè)績(jī)大幅下降的個(gè)股遭到市場(chǎng)的拋售，14只個(gè)股以跌停報(bào)收。中國(guó)銀行、中國(guó)石化等指標(biāo)股板塊繼續(xù)調(diào)整，并對(duì)股指運(yùn)行構(gòu)成明顯的壓力。但在個(gè)股大面積的下跌情形下，部分資產(chǎn)重組、并購(gòu)和資產(chǎn)注入題材股走勢(shì)較為活躍，如具有回購(gòu)概念的G天利、控股股東更換的G白貓、部分鋼鐵類個(gè)股如G新鋼釩、G撫鋼等；一些尚未股改的ST類個(gè)股近期也持續(xù)走強(qiáng)。但總體來看，盤面熱點(diǎn)十分匱乏，結(jié)構(gòu)性調(diào)整壓力有待進(jìn)一步釋放。

　　又一艘IPO航母的到來疑似昨日大跌的導(dǎo)火索。中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司周一刊登招股意向書，擬在A股市場(chǎng)發(fā)行不超過27億股A股。國(guó)航的網(wǎng)上申購(gòu)日為8月9日，預(yù)計(jì)將不晚于8月22日在上海

證券交易所掛牌上市。此前中國(guó)銀行和大秦鐵路分別通過A股市場(chǎng)募集了200億元和150億元。其中，大秦鐵路昨日發(fā)布上市公告書，將于8月1日正式在上海證券交易所掛牌。

　　進(jìn)入8月，

宏觀調(diào)控的加強(qiáng)、擴(kuò)容壓力的增大、上市公司整體業(yè)績(jī)下滑預(yù)期以及上半年以來累計(jì)的獲利回吐壓力等仍將對(duì)股指中期走勢(shì)構(gòu)成壓制。而融資融券業(yè)務(wù)的展開以及G股限售解禁等也給短期市場(chǎng)走勢(shì)帶來不確定的影響。但是在指標(biāo)股連續(xù)調(diào)整之后，其對(duì)市場(chǎng)的做空壓力將進(jìn)一步降低，由此給其他個(gè)股帶來的炒作機(jī)會(huì)將更大。

　　也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，經(jīng)歷了6—7月份的大擴(kuò)容和持續(xù)緊縮之后，8月份市場(chǎng)的壓力可能會(huì)暫時(shí)有所緩解。一方面，從近期新股發(fā)行情況來看，基本上都以中小板個(gè)股為主，由于工行發(fā)行時(shí)間尚早，其對(duì)市場(chǎng)影響會(huì)比較有限，即使目前通過發(fā)審的國(guó)航籌資額也只有大秦鐵路的一半左右。因此，8月份的擴(kuò)容壓力可能比前兩個(gè)月都要小一些。至于說限售股的流通，上周G中化、G紫江等個(gè)股的表現(xiàn)也說明這根本算不上壓力。另一方面，從緊縮政策來看，連續(xù)兩次提高存款

準(zhǔn)備金率后，央行進(jìn)一步緊縮的可能性在減少。至少在8月份，市場(chǎng)的緊縮預(yù)期會(huì)有所降低。整體來看，技術(shù)面、基本面的寬松將為市場(chǎng)穩(wěn)定提供條件，8月份即使調(diào)整，指數(shù)的空間也極為有限，伴隨著結(jié)構(gòu)性分化，階段性贏利機(jī)會(huì)也將層出不窮。

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