本報記者 白 嶺

　　中行和市場的拉鋸戰再度展開。昨日中國銀行反彈，盡管滬指一度沖擊1700點整數關口，但快速回落，再收一陰。目前指數受制于20日均線的壓制，在短期內兩次突破未果，而下檔30日均線則不斷上移，目前在20日均線至30日均線之間形成了一個“夾板”行情。

　　事實上，A股市場與實體經濟正在產生越來越緊密的關系。目前市場的上下兩難與宏觀經濟密切相關。宏觀緊縮聲聲急，A股市場也放慢了腳步。7月25日，

國家發改委新聞發言人韓永文在上半年宏觀經濟形勢介紹會上表示，上半年國民經濟和社會發展總體形勢較好，經濟平穩快速增長。他表示，不希望經濟增長太快，而是希望下半年經濟增長率會比上半年縮小。因此，下半年還會出臺更多的調控措施。26日，國務院召開全國電視電話會議，溫家寶總理再次指出，防止經濟增長由偏快轉為過熱。市場在對待該問題上表現了謹慎態度。

　　但大盤樂觀因素也仍在起作用。一方面，日前美元再度出現貶值，

人民幣升值的預期再次得到響應，綜合國內外形勢來看，美元疲軟趨勢難改，人民幣下半年升值的速率有望繼續加大；另一方面，受到美國暫不加息的利多因素影響，周邊股市大幅上漲，尤其是香港股市的上漲對于A股市場影響甚大。而申購新股資金解凍后重回場內，市場做多心理將漸漸占據主導地位，量能的配合有效地拉動股指走強。因此，樂觀人士認為，市場不會繼續出現過大的調整。

　　在重重壓力之下，市場短期不會輕舉妄動，但多方手中依然有尚未利用的重磅殺手锏。事實上，除中石化之外，中行、G聯通、G寶鋼等為首的權重指標股在本輪大牛市行情中走勢一直相當疲軟。據市場人士測算，它們股價只相當于大盤在1100點至1200點時的水平，嚴重落后于大盤整體漲幅，價格“洼地”效應十分突出，很有可能會吸引防御性資金的建倉盤不斷涌現。近期權重股的異動，一方面是資金涌入建倉的自然反映，另一方面，也是主流資金向上試盤的嘗試。但由于缺乏熱點板塊整體走強呼應，從而導致周四上沖千七未果。

　　市場在此位置的調整和震蕩還都是良性的，行情不能走得太快，這已經成為市場投資人的共識。調整和震蕩中結構性的分化仍然是主基調。在千七附近，行情的微妙性顯示了心理博弈也成為重要因素，這個時期看清主流，避免患得患失應該是正確的心態。

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