財經(jīng)分析專家賀宛男

　　今年以來勢如破竹的A股市場很可能出現(xiàn)重大調(diào)整。

　　周四由新華社發(fā)布的“IPO股市必須承受的‘重中之重’”就是一個重要信號。

　　新華社的這篇文章，在敘述新股發(fā)行心理壓力遠高于資金壓力，并且采訪了多家機構(gòu)對后市更為謹慎之后斷言，IPO提速，中行、工行等超級航母登陸，縱然是股市“難以承受之重”，市場也必須承受。文章重申交易所某權(quán)威人士關于“不能將股指漲跌作為判斷大盤藍籌股是否適合上市的基礎”的觀點，最后以極為堅定的語氣強調(diào)，IPO提速，尤其是大型國有企業(yè)在A股市場的不斷登陸，是A股市場必須承受的“重中之重”。

　　透過這篇文章，人們已經(jīng)可以看出，有關高層已將IPO作為

證券市場的重中之重，閘門一旦打開，大型國企就將成群結(jié)隊，在A股市場“不斷登陸”，而不管指數(shù)如何漲跌，后市如何表現(xiàn)。背后的原因很多，但今年是中國入世承諾的最后一年，從明年起，很多領域特別是金融保險等都將大步對外開放，相信這正是大型國企，尤其是中行、工行等超級航母加快登陸A股市場的主要背景。既然如此，市場就不應該再抱有幻想，以致出現(xiàn)發(fā)審委暫停一周審核新股，就認為證監(jiān)會將會放緩擴容速度的辟謠新聞。

　　事實上，新股提速對市場決不僅僅是心理壓力，而是實實在在的資金壓力，這從搖號大軍從2000多億到3000多億，而二級市場成交不斷萎縮，就可見一斑。

　　IPO提速，已經(jīng)在三個方面發(fā)生了“擠出效應”。

　　一是一級市場“擠占”二級市場。這是再明顯不過的事，甚至出現(xiàn)一些券商為了吸引大客戶，還將“T＋4”的新股凍結(jié)資金提前一天解凍，以致證監(jiān)會不得不緊急叫停，明確申購資金提前解凍屬違規(guī)行為，可想而知許多大戶已經(jīng)將一級市場視作主戰(zhàn)場。

　　二是在一級市場中，IPO“擠出”定向增發(fā)等再融資市場。有報道稱，證監(jiān)會正在制定和準備出臺限制基金認購定向發(fā)行

股票的有關辦法，并且已經(jīng)口頭向一些基金公司表達了不鼓勵基金過度參與定向發(fā)行的行為，表示一旦基金認購定向發(fā)行的股票在二級市場上發(fā)生損失，這部分損失需要基金公司以資本金抵扣(這樣還有誰敢去買定向增發(fā)股票呢)。限制基金申購定向增發(fā)股票，固然有其中存在諸多尋租行為等因素，但不能否認，這也是為了留住資金確保大盤國企藍籌股的IPO需求。

　　三是在二級市場中，績差重組概念正在“擠出”有業(yè)績支撐的指標股和成長股。理由很簡單，主流資金均被動員去擔負重中之重的“打新”任務了，還有誰再去護盤呢。

　　三重“擠出”加之宏觀收緊，上市公司業(yè)績喜少憂多，8月份還有上百億股限售股解禁在即，市道調(diào)整也就在所難免。對中小散戶來說，這時候重要的是看緊自己的錢袋子。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。