□ 本報記者 白 嶺

　　5月以來，市場有一個“一強三弱”的有趣現(xiàn)象。過去的9個星期，市場出現(xiàn)9個紅色星期一，而其中7個星期三都是陰線，其中，最為突出的是6月7日的“黑色星期三”，上證指數(shù)一天跌去5.33%。本周市場似乎仍然未能擺脫這個循環(huán)，昨日上證指數(shù)跌幅2.32%，深圳成指跌幅2.96%。

　　近期除了市場擴容的進程外，流動性緊縮可能給股市帶來的壓力也是十分明顯的。國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年我國經(jīng)濟增長速度比去年同期加快0.9個百分點，達(dá)到10.9%；CPI漲幅回落1個百分點，為1.3%。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人鄭京平指出，當(dāng)前國民經(jīng)濟存在相當(dāng)?shù)耐�脹壓力。有關(guān)經(jīng)濟學(xué)家指出，統(tǒng)計的數(shù)據(jù)超過市場預(yù)期，顯現(xiàn)出市場各種矛盾還在激化，這都是經(jīng)濟過熱的信號。

　　盛富資本國際劉國宏認(rèn)為，新一輪

宏觀調(diào)控已經(jīng)開始，緊縮可能抑制過度泛濫的流動性，這無疑會影響A股市場的外圍熱情。已經(jīng)積累的擴容壓力即將釋放，IPO、增發(fā)尤其是定向增發(fā)的速度將逐步加快，而法人股解禁流通也增加了市場的資金壓力。此外，周邊市場與商品價格波動，以及A股上市公司業(yè)績增長放緩態(tài)勢，也將影響A股市場的投資情緒。因而牛市不會一帆風(fēng)順。

　　但調(diào)整并不可怕。目前市場中存在的結(jié)構(gòu)性高估是調(diào)整的主要動力。從最近兩個交易日的表現(xiàn)上看，無論是有色金屬板塊的連續(xù)下跌，還是航天軍工、

房地產(chǎn)等主流熱點的調(diào)整，都說明經(jīng)過持續(xù)上漲之后高估值板塊和個股都已經(jīng)面臨較大的調(diào)整壓力。市場分析人士認(rèn)為，宏觀調(diào)控必然會促使市場各類機構(gòu)對行業(yè)進行重新布局。因此，市場結(jié)構(gòu)性調(diào)整將是近期市場運行的主要方式，同時對于有選股能力的主流機構(gòu)而言，調(diào)整正是難得的建倉機會。

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