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調整壓力加大防御性品種成避風港

http://www.sina.com.cn 2006年07月19日 09:00 每日經濟新聞

　　雖然目前A股市場個股熱點依然閃亮，但細心的投資者不難發現，前期熱門的機構重倉股K線走勢顯得步履蹣跚，步伐沉重，比如說釀酒食品的G五糧液、G茅臺，再比如航天軍工的G火箭、洪都航空等，如此走勢表明機構資金的思路極有可能正在發生巨變。

兩大壓力逼迫主力尋找“避風港”

　　眾所周知，“市”上沒有只漲不調整的股市，A股市場從去年12月初啟動新一輪牛市征程以來，已歷時7個多月，多頭資金明顯呈現出疲態，對于長期重倉持有的優質股票也極易產生審美疲勞，因此，市場進入到調整的預期越來越強烈。

　　同時，新股的擴容節奏提速也影響了機構資金的重新布局，因為擴容不僅僅帶來資金面壓力，而且也帶來新的優質資產，因此，機構資金就有減持倉位騰出部分現金承接優質新資產的想法，從而形成了機構資金的套現壓力。這也是每一次優質大盤股將發行時，上證綜指都會劇烈反應一下的緣故。

　　由此可見，目前市場面臨兩大壓力，一是技術面的調整壓力，二是資金面的擴容壓力，使投資者對A股市場后期走勢的預期變得謹慎起來，部分機構資金的選股思路趨于“避險”，所以，那些基本面優異且在本輪行情中沒有突出表現的公用事業股、業績長期保持穩定增長且有穩定股息率預期的個股，后市有望成為機構資金的“避風港”。

港口水電高速路逢低建倉

　　有意思的是，部分防御性品種也具有進攻特征，主要是股改進程的深入，全流通的預期越來越強烈，不少擁有優質資產的控股股東希望通過定向增發，將優質資產注入上市公司，而上市公司的每股收益將隨之增厚。目前市場公認的防御性品種主要是高速公路、港口、機場、優質水電股、供水供氣、公用交通等板塊，這類公司的控股股東實力雄厚，均擁有優質資產，也有意向上市公司注入優質資產。

　　防御性品種具有極高的安全邊際，因為在本輪行情中它們幾乎被市場遺忘，其股價走勢相當疲軟，G長電甚至目前股價離上市初的6.11元的最低價僅一步之遙，類似個股尚有G深赤灣、G深機場、G中原等等，說明此類個股已先于大盤展開調整，未來即使大盤調整，它們也缺乏進一步下跌的壓力。

　　投資者可重點關注那些具有注入優質資產預期的防御性品種，例如G長電收購機組的時間在明年上半年，因此，明年業績有望快速增長，可重點跟蹤。另外，G閩高速、G魯高速、G中原、G皖通、G滬機場、G穗機場、G原水等個股也可關注。白鴿股份目前動態市盈率不足20倍，也有注入優質資產的預期，值得跟蹤。秦洪江蘇天鼎

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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