周線四連陽(yáng)后 股指進(jìn)入尋頂階段

　　鄭步春 每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　上周五，滬深股市在“雙中組合”(中石化和中行)拖累下調(diào)整，滬綜指跌0.65%至1730點(diǎn)。上周，滬深股市算是頂住了中行上市的壓力雙雙上漲，滬綜指一周漲了3.47%，連續(xù)第四周收出陽(yáng)線，后市上行空間已不大，股指目前正在尋頂。

　　兩大政策影響深遠(yuǎn)

　　中行A股上周五收?qǐng)?bào)3.68元，而H股收?qǐng)?bào)3.55港元，按最新匯率折算，A股相差不到1%，算是接軌了。由于上周五美股道瓊斯指數(shù)大跌135點(diǎn)至11090點(diǎn)，今日中行H股下跌的概率居大。另外，近期人民幣升值加快，造成中行A股溢價(jià)日升。這兩個(gè)因素都對(duì)中行A股帶來(lái)壓力，預(yù)計(jì)該股后市仍有下跌空間，但其“定海神針”作用必引起機(jī)構(gòu)關(guān)注，因此該股下跌空間會(huì)比較有限。

　　目前有兩大政策將深遠(yuǎn)地影響后市，一是融資融券，二是股指期貨。融資融券雖開(kāi)了口子，但離真正鋪開(kāi)為時(shí)極遠(yuǎn)。筆者認(rèn)為，指數(shù)類、配置類基金等大資金今后還不如直接以10%倉(cāng)位做多上證50之類的品種，剩下90%的資金可用于打新股。如果這樣，正股誰(shuí)來(lái)買？因此，要么將來(lái)新股上市首日漲幅極小，就象香港那樣許多新股“破發(fā)”；要么改變

　　再說(shuō)股指期貨。首先，A股市場(chǎng)期指提前開(kāi)盤并延后收盤會(huì)造成問(wèn)題成堆，以后股指跳空缺口會(huì)極多，故技術(shù)分析理論需要修正。這種A股市場(chǎng)期指、現(xiàn)指錯(cuò)開(kāi)時(shí)間的方式從表面上看與香港市場(chǎng)差不多，似乎很正常，但設(shè)計(jì)者似乎忘了香港市場(chǎng)受外圍影響本身就比較大的現(xiàn)狀，導(dǎo)致恒指幾乎天天有缺口。

　　第二個(gè)問(wèn)題更嚴(yán)重，因股指期貨標(biāo)的是成份股，故指數(shù)一般難以如同上證綜指一樣虛漲，而這些成份股都是“鎖一爬二”的，將來(lái)全流通后股價(jià)基礎(chǔ)會(huì)大變，因此這種合約弄不好會(huì)出“亂子”。

　　謹(jǐn)防中報(bào)業(yè)績(jī)“見(jiàn)光死”

　　分析人士認(rèn)為，由于不確定性因素太多，投資者從本周起不宜加倉(cāng)。對(duì)于

　　從滬指上漲周期來(lái)看，本周是998點(diǎn)以來(lái)的第55周，而1760點(diǎn)一帶為2245至998點(diǎn)的0.618修正位，一看就知這兩重壓力全是重磅型的。本周，滬指或者還有震蕩甚至創(chuàng)新高的可能，但空間和利潤(rùn)極小，與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不成正比。總之，現(xiàn)在是“尋頂”階段，宜“三十六計(jì)走為上”。

　　本周中報(bào)正式拉開(kāi)，多數(shù)績(jī)優(yōu)股定會(huì)“見(jiàn)光死”，尤其值得注意的是，諸如有色金屬類的周期性股票“見(jiàn)光死”的可能性會(huì)更大一些，而萬(wàn)華、蘇寧、伊利等長(zhǎng)期成長(zhǎng)股，即便調(diào)整過(guò)幾天又會(huì)“復(fù)活”甚至創(chuàng)新高，這類主力只增不減的個(gè)股似乎還有潛力。