|
于春敏
日前，上海證券交易所創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)人透露，融資融券業(yè)務(wù)細(xì)則正在制定，正考慮推行日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易即T＋0交易制度，以及上證50成份股由于更高的穩(wěn)定性，所以已建議漲跌幅可放寬至20%。分析人士認(rèn)為，上述3大新政策將大大激發(fā)二級(jí)市場(chǎng)資金的參與度，滬市指標(biāo)藍(lán)籌股將成為投資者價(jià)值投資的首選。
全新環(huán)境提供創(chuàng)新基礎(chǔ)
上交所創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室日前推出《市場(chǎng)質(zhì)量報(bào)告》，在我國(guó)證券市場(chǎng)尚屬首次。報(bào)告中，上證所以全部上市股票作為考察對(duì)象，分別以1995年3月、2000年3月和2006年3月作為樣本區(qū)間，分析結(jié)果顯示，近十多年來(lái)，上證所的市場(chǎng)質(zhì)量不斷提高。
從1995年到2006年，流動(dòng)性指數(shù)上升了83%，大宗交易成本、買(mǎi)賣(mài)價(jià)差和有效價(jià)差等指標(biāo)均出現(xiàn)了大幅度的下降，說(shuō)明市場(chǎng)流動(dòng)性在不斷上升，交易的間接成本不斷下降，市場(chǎng)穩(wěn)定性和市場(chǎng)定價(jià)效率得到了提高。
市場(chǎng)運(yùn)行進(jìn)入新的穩(wěn)定發(fā)展階段，無(wú)疑給下一步更有利于市場(chǎng)活躍的各類(lèi)創(chuàng)新帶來(lái)了扎實(shí)的條件和基礎(chǔ)。
推崇價(jià)值投資理念
毫無(wú)疑問(wèn)，融資融券業(yè)務(wù)、T+0交易制度、上證50漲跌幅放寬，三項(xiàng)政策都將大大激發(fā)二級(jí)市場(chǎng)資金的參與熱情，在參與度提升的前提下，市場(chǎng)的活躍程度將大為增加。
但是，不容忽視的是，任何一項(xiàng)創(chuàng)新政策，在為市場(chǎng)注入積極、新鮮活力的同時(shí)，也會(huì)帶來(lái)潛在的危險(xiǎn)，高度活躍、靈活的市場(chǎng)機(jī)制可能助漲亦可能殺跌，市場(chǎng)的波動(dòng)性將明顯加大。而一個(gè)波動(dòng)劇烈、暴漲暴跌的市場(chǎng)肯定不是一個(gè)成熟、健康的市場(chǎng)，甚至將危及整個(gè)市場(chǎng)體系的穩(wěn)定。
為了確保市場(chǎng)健康、穩(wěn)定發(fā)展而又不失活力，整個(gè)市場(chǎng)價(jià)值投資理念的確立顯得尤為重要。上證50樣本股均為滬市的藍(lán)籌股，業(yè)績(jī)優(yōu)良、流動(dòng)性好、機(jī)構(gòu)參與度高，可謂市場(chǎng)的中流砥柱，新的創(chuàng)新方案無(wú)疑進(jìn)一步提升了藍(lán)籌股的市場(chǎng)地位，推動(dòng)市場(chǎng)確立價(jià)值投資的理念。中信證券指出，今年3、4月以后，市場(chǎng)由資金推動(dòng)的特征相當(dāng)明顯，隨著IPO重啟、超大型公司即將上市，以及緊接著的限售流通股到期流通，市場(chǎng)中股票的供給將出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，資金面的壓力將進(jìn)一步凸顯，經(jīng)過(guò)本輪調(diào)整，行情將加速由資金推動(dòng)轉(zhuǎn)化為價(jià)值投資，借助此次創(chuàng)新政策東風(fēng)，市場(chǎng)強(qiáng)者恒強(qiáng)、優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌主導(dǎo)的局面將得以確立。
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
| 
