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今日上海綜合指數開盤1688.78點，最高1695.58點，最低1659.14點，收盤1669.40點，下跌14.79點，跌幅0.88%，成交449.15億元；深圳成份指數開盤4349.18點，最高4359.76點，最低4236.21點，收盤4261.02點，下跌99.43點，跌幅2.28%，成交271.97億。
消息面上，上證所發布《上海證券交易所首次公開發行新股發行和上市指引》。《指引》是《首次公開發行股票并上市辦法》和《滬市股票上網發行資金申購實施辦法》的配
套規則。IPO啟動在即，相關配套措施的完善有利于市場健康發展。發行節奏和上市安排合理也有利于市場對新股的承接。此外，繼深市中小板三家公司公布招股說明書后，滬市IPO第一單大同煤業今日公開招股，該公司欲發行2.8億股A股。在連續三個交易日，滬深兩市就有三家公司招股，且發行股份數額逐漸增大，市場擴容壓力凸現。新股現金申購方式，必將對市場資金形成分流作用。
在昨日突破后，今日早盤股指小幅上沖挑戰千七未果展開振蕩調整。多方遭到了獲利盤的壓力，但空方動力也明顯不足，總體呈現上升途中的短暫整理格局。短期均線仍對股指構成一定的支撐，量能較昨有所放大。
盤面看，中國石化、G長電等指標股集體走弱，盤中權證的集中跳水、地產股的集體破位都顯示出部分資金套現等待申購的意向明顯。另外，前期大幅炒作的新能源板塊今天也集體走弱。不過數字電視板塊開始明顯走強。
市場成交量再度沖破400億，可換回來的并不是沖千七的勝利，指標股的大幅跳水走勢將這一切看似美好的事情幻化。我們在前期的分析中曾經提到過，千七并不存在任何阻礙，而將股指繼續推進的最大阻礙就是指標股。如果指標股配合股指站上千七應該是相當容易的事情，可是我們看到一周的時間內指標股中國石化下跌5.56%，長江電力下跌了4.1%，這兩大指標股直接將股市打壓了接近50點，不然股指昨天就應該站上了千七點。
指標股的下跌如果我們從一個方面來解釋，目前市場的部分資金并不希望市場快牛的來到，并且由于接近半年的牛市A股已經累計了較大的獲利，A股市場今年以來已經上漲了43%，以此相對應，上證指數的市盈率從年初的18倍上漲到了目前的24倍。這樣的情況不僅在中國，周邊其它市場也有類似的情況發生，去年以來，印度、韓國和俄羅斯市場的漲幅均超過了50%。在短期內如此高的漲幅必然是資金強力推動的結果。我們發現，從去年下半年起，由于美元資金大量流入新興市場，導致新興市場迅猛上漲。正是因為市場重估具有如此明顯的資金推動特征，人們開始擔心市場的重估是否具有基本面的支持，近期新興市場的高幅震蕩更加劇了人們的這種擔心。
不過由于貨幣性的泛濫并不是一日能夠逆轉，所以市場繼續強勢，短時間調整將更加有利于市場盤穩基石向上突破千七這個不是關口的關口，個股可以關注券商概念股，由于市場的持續火爆，并且IPO、創設、融資融券等新業務的展開，并將帶來巨大的收益，可以重點關注600177 600177G雅戈爾行業龍頭且是全流通下的最大受益者。公司持有已完成股改的中信證券18366.56萬股股權(占7.4%)，成本3.2億元；持有宜科科技854.6萬股，成本1629.98萬元；持有寧波市商業銀行股權16000萬股，投資成本18155萬元，上述股權增值潛力相當巨大。二級市場上，該股前期明顯有大資金拔高建倉，近期平臺整理到位，建議密切關注。
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(國泰君安)
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