調整是低吸房地產股的良機

http://whmsebhyy.com 2006年06月01日 09:04 每日經濟新聞

　　于春敏

　　根據今年年初財政部發布的新企業會計準則體系，2007年1月1日起，投資性房產公允價計量開始施行。分析人士認為，新準則預示著對公司重估價值的充分肯定，這讓部分房地產企業隱性價值顯性化。目前滬深兩市房地產股受政策調控，表現不振，投資者目前正好可以中線眼光低吸。

　　公允計量就是價值重估

　　申銀萬國證券認為，新會計準則要求將已出租的土地使用權、長期持有并準備增值后轉讓的土地使用權，企業擁有并已出租的建筑物劃分為投資性房地產，相關房地產企業首次采用公允價值模式對原以成本模式計量的投資性房地產，公允價值與原帳面價值的差額將會使留存收益增加。從證券市場的角度看，公允價值無疑是與當前投資者津津樂道的“資產重估”概念相一致。

　　很明顯，擁有較高資產溢價，以及良好現金流的房地產公司，將具有很好的投資價值。

　　公允計價可能逐步推廣

　　采用公允價值計量，意味著2007年上市公司中投資性地產溢價將在帳面充分體現。值得一提的是，我國房地產市場化時間尚短，大部分商業地產公司，其資產的最初取得成本均非常低，尤其是經過前幾年房價的大幅度上漲后，各公司都存在不同程度的溢價。而那些在黃金地段擁有大量投資性物業的公司，其資產溢價將尤為可觀。

　　東方證券認為，即便市場條件具備，也并不是所有實際進行投資性地產經營的公司，都會在2007年采用公允價計量政策。原因在于，進行公允價計量較為復雜，涉及到許多經濟環節，執行難度較大，其普及過程只能是漸進性的。首批涉及的地產公司可能包括：浦東金橋、陸家嘴、金融街、中國國貿等。

　　兩類公司投資機會大

　　招商證券認為，公允價值模式的采用是大勢所趨，將會被越來越多的公司采用，同時這一會計準則的應用也有利于提高公司的信息披露，從長遠看將大大提高市場效率，并會提升相關公司的投資價值。

　　未來的投資機會或將存在于兩類公司，一是適用公允價計量、存在較高溢價的地產公司。這部分公司，擁有大量有租賃協議的投資性地產，公允價計量的可能性非常大。這些公司將通過帳面價值增加，直觀地顯現其投資價值，較有代表性的有：浦東金橋、金融街等。另一類是信息披露尚不夠充分，但同時又擁有大量的優質投資性房地產物業的公司。這些公司所擁有的物業的價值遲早會得到市場的挖掘，新會計準則很可能會成為這些公司股價表現的催化劑。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

【發表評論】

愛問(iAsk.com)

【評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關閉】