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股市在1600點(diǎn)高位連續(xù)震蕩。2004年4月上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)從1700點(diǎn)一路回落的歷史會(huì)不會(huì)再次重演呢？不少基金經(jīng)理認(rèn)為，目前的市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生很大變化：同樣是宏觀調(diào)控，現(xiàn)在的調(diào)控手段更加溫和以及更趨市場(chǎng)化，基本面也支持股市上行。
目前，滬深股市的上市公司通過(guò)股改，多數(shù)對(duì)公司治理有更好的認(rèn)識(shí)、透明度也隨之提高。長(zhǎng)期來(lái)看，股改有利于公司質(zhì)量的進(jìn)一步提升。監(jiān)管層已經(jīng)認(rèn)識(shí)到管理層激勵(lì)的重要
性，一部分上市公司已經(jīng)開(kāi)始合理的管理層激勵(lì)機(jī)制。另外，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)變化將有利于上市公司價(jià)值最大化，如目前一些上市公司進(jìn)行的改制、外資并購(gòu)等。
富蘭克林國(guó)海彈性市值基金經(jīng)理張曉東認(rèn)為，上市公司依然有良好增長(zhǎng)，未來(lái)兩年，整個(gè)A股市場(chǎng)上市公司每股盈利依然預(yù)期有大約15%左右的增長(zhǎng)。有些行業(yè)年均增長(zhǎng)率在20%以上、個(gè)別公司增長(zhǎng)率更高。就估值方面來(lái)看，整體相對(duì)H股要低，而并購(gòu)將是一個(gè)持續(xù)熱點(diǎn)。
從過(guò)去一年的股改執(zhí)行來(lái)看，管理層致力于改革股市，使之更市場(chǎng)化、有效化，股改帶來(lái)的效益是長(zhǎng)期的。與此同時(shí)，投資品種不斷創(chuàng)新，如權(quán)證、證券公司融資融券、指數(shù)期貨等，而資產(chǎn)證券化品種將給股市帶好更好的流動(dòng)性。
張曉東表示，股市趨勢(shì)長(zhǎng)期向好，短期機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。他說(shuō)，國(guó)海彈性市值基金將采取“從下至上”的基本面分析方法，把大部分資金投資于有上升潛力的股票。在選股方面，以成長(zhǎng)性股票為重心，同時(shí)靈活選擇一些有短期套利機(jī)會(huì)的市場(chǎng)熱點(diǎn)。
目前股市風(fēng)險(xiǎn)的確存在，但只有認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)并管理風(fēng)險(xiǎn)才能帶來(lái)投資收益。如害怕風(fēng)險(xiǎn)而選擇放棄，則放棄本身就是更大的風(fēng)險(xiǎn)。
作者:□記者 王惠康
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
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