股改后時代 股指三連陽后沖高猜想

　　新老熱點搭臺股改效應唱戲股指三連陽后的沖高猜想

　　平安證券綜合研究所李先明

　　在港口、高速公路、鋼鐵等新的熱點品種以及G茅臺、G振華等前期領漲品種紛紛走強的支持下，周一A股市場大幅反彈，由此也提升投資者對未來市場表現的預期。我們認為，從

市場熱點以及運行態勢判斷，短期A股市場已經具備再度創出階段新高的潛力。

　　強勢品種調整壓力減緩

　　A股市場始自5月中旬的調整主要是受國際市場上有色金屬期貨價格大幅波動影響，導致前期領漲的有色金屬等強勢品種面臨沉重的獲利回吐壓力。

　　不過，筆者之見，一方面，經歷短期調整之后，市場的獲利回吐壓力明顯減輕。作為近期市場的領跌品種，不少有色金屬類個股的下跌幅度達到甚至超過30%，短期調整基本到位；另一方面，近期國際市場有色金屬期貨價格反彈，這在很大程度上使得帶動市場調整的負面因素有所消除。另外，作為前期領漲市場的主要品種，如G茅臺、G振華等強勢個股走強，顯示這些強勢品種的短期調整告一段落，對市場信心構成明顯支持。

　　新熱點涌現提升人氣

　　我們看到，在前期領漲市場的有色金屬、房地產類個股紛紛展開調整的情況下，近期市場不時有新的熱點涌現，諸如鋼鐵、高速公路、港口等前期漲幅明顯落后大盤、但比價優勢突出的品種，近期受到增量資金的關注，紛紛逆市走高。如G邯鋼、G上港等優勢個股，周一更以漲停報收。

　　新熱點的不斷涌現有效提升短期市場的盈利效應和活躍度，在對市場走勢構成支持的同時，也顯示出新增資金入市的意愿強烈，這也成為未來市場繼續走強的支持。

　　另外，作為短線投資者普遍關注的焦點，股改給市場帶來的財富效應表現依然突出。如周一復牌的G*ST多佳大幅上漲了82.31%，同時，G京旅、G重百等股份在復牌首日表現出色，短期盈利效應明顯。復牌G股的出色表現，對于進一步提升市場短線的盈利機會，強化投資者對股改概念的尋寶熱情，也將起到積極作用。筆者之見，未來市場圍繞未股改品種展開的一系列炒作，仍然有望成為刺激投資者信心和維持市場活躍的主要因素之一。

　　技術因素支撐明顯

　　我們看到，經歷短期的大幅調整后，目前股指的各項技術指標重新回復低位，KDJ、MACD等指標翹頭向上，在低位逐步形成金叉。同時，在跌穿5日均線之后，股指迅速展開反彈，并重新站上5日均線，顯示前期市場的調整仍屬強勢，股指的技術形態沒有遭遇太多破壞。另外，就趨勢而言，目前指數仍然運行于清晰的上升通道中，市場的中長期走勢理想。并且，均線系統繼續形成多頭排列，也對市場未來的走勢構成有力支持。

　　綜合來看，我們認為，目前A股市場的技術調整基本到位。在投資者對市場的信心尚存，市場新的熱點不斷涌現以及盈利效應表現依然突出的支持下，我們預期短期股指已經具備重新走強的潛力，尤其是對于鋼鐵、高速公路、港口、機械設備等估值優勢突出，明顯受到增量資金關注的新熱點品種，更值得投資者重點關注。