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本報記者 方玉書 發自上海
2003年，172家上市公司發生并購；2004年，160家上市公司發生并購；2005年，127家上市公司發生并購。近3年來，上市公司并購數量在逐年遞減，2005年同比更下降到20.63%。這一情況有望在今年得到扭轉。
昨日，中國證監會發布了《上市公司收購管理辦法(征求意見稿)》(下稱《征求意見稿》)，對2002年發布的《上市公司收購管理辦法》做了修訂。業內人士認為，《征求意見稿》比舊的規定更為寬松，上市公司收購成本大大降低，審批環節也更加簡化，如果新規順利通過并落實，有可能掀起中國證券上市公司新一輪的并購熱潮。
根據新修訂的《證券法》對上市公司收購制度所作出的重大調整，將強制性全面要約收購制度，調整為強制性要約方式，收購人可以根據自己的經營決策自行選擇向公司所有股東發出收購其全部股份的全面要約，也可以通過主動的部分要約方式取得公司控制權，從而大大降低收購成本，減少收購人規避動機，避免復雜的審批程序，有利于活躍上市公司收購活動。
舊的規定顯然比《征求意見稿》苛刻得多，在2002年頒布的《上市公司收購管理辦法》規定，將觸發強制要約收購義務的持股比例定在30%，規定收購人不論以何種方式從30%以下擬增持至30%以上，或者已持有30%而擬繼續增持的,均應發出收購要約。因為有這條“鐵律”的存在，導致了目前中國上市公司經常出現的大股東持股比例在28%~29.99%之間的怪異現象。
多宗收購案例，就是因為觸及30%的“高壓線”，而發出要約收購的。2003年1月23日，國家財政部批復同意江動集團整體資產轉讓，該集團持有的江淮動力(資訊 行情 論壇)(0 0 0 8 1 6.SZ)1 9 1 8 0 萬股的股份性質變更為社會法人股，重慶東銀實業(集團)有限公司成為公司的實際控制人。2003年7月24日，公司公告了《江蘇江淮動力股份有限公司要約收購報告書》,向公司除江蘇江動集團有限公司以外的所有股東發出全面收購要約。
2003年3月27日，財政部批復同意南鋼集團公司將其所持有的南鋼股份(資訊 行情 論壇)(600282.SH)35,760萬股國有股作為出資投入南鋼聯合公司后,該等股份由南鋼聯合公司持有,股份性質變更為社會法人股。2003年6月12日，南鋼聯合公司公告了《南京鋼鐵股份有限公司要約收購報告書》,向公司除南鋼集團公司以外的所有股東發出全面收購要約。
將強制性全面要約義務改為要約方式的同時，《征求意見稿》強調轉變監管方式，基于重要性原則，根據持股比例的不同采取不同的監管方式，簡化中國證監會審核程序、發揮財務顧問的作用，提高市場效率。
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