沖高回落壓力凸顯消息左右今日走勢

　　鄭步春 ]/p>

　　正如本報分析的那樣，昨日大盤沖高回落，滬指先大幅沖高至1583.76點，然后快速回落至1537.38點，最后以全天最低點收盤，下跌8.31點。兩市成交量放大到707億元，再創本輪行情天量。

　　在經過快速大幅上漲之后，盤面一有風吹草動，獲利盤就會蜂擁而出，從而影響大盤走勢。

　　調整壓力凸顯

　　近期，新開戶人數屢創新高，單日已超過2萬戶。記者采訪中發現，營業部熱情高漲，存錢買股票的人排起了長隊。這種情形在“5#zhPoint#19”行情中才見過。

　　盡管昨日大盤放量回調，但還不能就此斷言大盤開始走壞，因為這取決于

　　盡管下跌過程中買盤很多，但大盤最后以全天最低點收盤，今日走勢比較關鍵，如果今日跳空向下，那么短期頭部基本可以確立；如果今日收出中陽線，則昨日洗盤的可能性比較大。

　　關注垃圾股的邏輯

　　未來全流通環境會對目前盤面產生一定影響，一般而言重組不成的垃圾股暴漲后要暴跌，總體趨勢向下，至于人們所說的仙股還有個過程，不會一蹴而就。這其中有兩個原因。

　　第一，內地體制和香港不同，香港不少公司股價三毛，卻可以用兩毛錢進行增發，而且還會縮股。內地公司更易從績優變成垃圾，也更易從垃圾變成大藍籌，內幕交易盛行。

　　第二，整體估值體系仍然混亂，比如小盤股市盈率高，大盤股市盈率低。這種機制如果不顛覆，那么內地很難出現幾分錢的股票。

　　舉例說明：假如某垃圾股跌到1元，總股本1億股，每股凈資產1.2元。如有機構統吃二級市場籌碼花費1億元，然后向該公司注入3億元資產，則該公司每股凈資產變為4.2元。即使財報中1.2元的凈值全是水份或全還了或有負債，還余3.0元；如果注入資產的凈資產收益率為10%，則每股業績為0.3元。按小盤股20倍市盈率計算，股價為6元，脫手6600萬股即可回收4億元的成本，還剩3400萬股股份。

　　如果市盈率高低和盤大盤小無關，按15倍市盈率計算，那么全脫手后是4.5億元。相對于4億元的成本明顯不劃算！

　　但市場會博弈，只要1元股票有利可圖，就會阻止仙股出現，因此，仙股的出現必然是市盈率“齊齊”向下，不分盤子大小。

　　說這些并非推薦垃圾股，只是提醒那些從20元被深套到1元的投資者不如“死等”，不退市的公司肯定要股改，要股改就一定會烏雞變風凰。而從2元被套到1元的投資者卻不能死等。假如同樣本錢為20萬，前者只剩1萬，而后者還剩10萬，性質明顯不一樣。而如果股價已跌到1分錢，那么20元買的人和2元買的人基本一樣。

　　震蕩來臨 有所為有所不為

　　昨日A股市場出現了寬幅震蕩的走勢，雖然還不能說股指馬上就會進入深幅調整，但畢竟部分個股累計漲幅已經很大了，投資者應持“有所為有所不為”的操作思路。

　　有所不為指的是對兩類個股要注意風險：一是地產股以及與地產相聯系的產業鏈條上的個股。因為房地產調控有升級的趨勢，做多的風險在加大。二是有色金屬股，雖然有色金屬股可能還有一定上漲空間，但倫敦銅一旦調整，A股市場對追高者可能連逃命的機會都不會給。

　　有所為指的是對三類個股應予以重點關注：

　　一是行業前景欣欣向榮的個股，比如說半導體股，行業分析師表示十分樂觀，如G蘇長電、G士蘭微(資訊 行情 論壇)(資訊 行情 論壇)、G生益、G有研、華微電子(資訊 行情 論壇)等。再比如說電力股，由于煤電二次聯動預期相對確定，因此近期該板整體上揚。

　　二是未股改的優質股。值得指出的是，由于股改進程的提速，這部分未股改的優質股已成為“稀缺資源”，澄星股份(資訊 行情 論壇)、振華科技(資訊 行情 論壇)、浙江廣廈(資訊 行情 論壇)等個股依然可以予以跟蹤。三是公司基本面已大大改觀，甚至有望在股改進程中獲得質的飛躍的個股，也可納入到重點跟蹤的品種中，比如說*ST儀表(資訊 行情 論壇)、*ST新太等。秦洪