利空難擋做多 熱五月迎來開門紅

　　證券時報記者朱雪蓮

　　昨日是五一黃金周后的第一個交易日，當(dāng)天上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)、深成指早盤即跳空高開后一路走高，分別以次高點收盤，上證指數(shù)報收1497.10點，逼近1500點城下。全天兩指數(shù)上漲3.95%、4.36%，不僅創(chuàng)出本輪行情新高，漲幅也達到了此次行情的最大。同時，個股普漲明顯，兩市以下跌報收的股票不足80只。節(jié)后第一個交易日的火爆行情，已讓投

資者充分感受到夏日的激情。

　　牛市不懼利空

　　“最近利空不斷，沒想到指數(shù)還能這樣強勢。”一位普通的中小投資者羅先生感嘆。

　　今年4月底以來，利空頻頻出現(xiàn)，如4月28日人民銀行宣布上一年期貸款基準利率上調(diào)0.27個百分點，發(fā)出緊縮信號；全國社保表示《全國社會保障基金境外投資管理暫行規(guī)定》于5月1日開始實施，意味著QDII　加速推行；5月8日再融資管理辦法正式實施，預(yù)示著擴容政策擺上了日程表。另外，據(jù)天相研究所統(tǒng)計，一季報顯示，上市公司整體稅后利潤總額同比下降15.01%，凈資產(chǎn)收益率同比下降20.85%。

　　但是，在諸多利空襲擊下，股市上攻態(tài)勢反而更加猛烈，節(jié)后第一個交易日就以跳空高開，并穩(wěn)步上揚，均以最高點報收。

　　“這與A股市場本身強烈的看多氛圍密切相關(guān)。”某位私募基金經(jīng)理柳先生說，“這輪行情牛市特點明顯，牛市一大特征就是不懼利空，市場對負面信息反應(yīng)不明顯，甚至將利空當(dāng)作買入的機會。”

　　他指出，對于上述利空，市場均有不同程度的預(yù)期，因此確認后反而有助于市場心態(tài)的穩(wěn)定。以加息來說，加息對股市本身影響不大，主要是對房地產(chǎn)公司盈利有負面作用，當(dāng)日房地產(chǎn)股票已通過下跌部分釋放了不利影響。即將到來的擴容更不能成為根本的壓力，優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市提為股市上漲提供了新動力(資訊 凈值 論壇)，何況真正有擴容壓力的IPO還沒有那么快。

　　申銀萬國(資訊 行情 論壇)分析師蔡國華指出，假設(shè)三季度恢復(fù)IPO，以年均70家的速度推測，今年估計可發(fā)行30家左右。一般規(guī)模公司發(fā)行6-8億元，融資量共200億元左右。加上大型企業(yè)融資的100-150億元，全年IPO融資規(guī)模會在300-400億元范圍內(nèi)，這樣的融資規(guī)模屬于市場可承受的范圍。此外，有市場人士指出，新股發(fā)行由市值配售改為資金申購，其實就從側(cè)面就反映了當(dāng)前資金充裕、信心十足的牛市氛圍。

　　“外圍市場屢創(chuàng)新高應(yīng)該是昨日A股大漲的直接原因。”平安證券策略分析師李先明補充說。在五一A股休市期間，道指上周三再次刷新6年新高紀錄，恒生指數(shù)(資訊 行情 論壇)則上破萬七點大關(guān)，與國企指數(shù)分別創(chuàng)出5年、8年新高，國際金屬市場也繼續(xù)狂飆。在國內(nèi)市場與國際期市、股市聯(lián)動加強的情況下，A股有著強烈的補漲要求。

　　資金熱捧績優(yōu)股

　　昨日，上證指數(shù)收盤離千五點只差臨門一腳，關(guān)鍵問題在于千五之后大盤將何去何從呢？

　　“節(jié)前最后一個交易日，大盤低開后不久走高，我就有種預(yù)感這個大盤跌不下去了。反正錢存在銀行里也沒多少利息，還不如買股票，最后節(jié)前還滿倉了。”羅先生告訴記者，“不過，昨天快收盤的時候差不多出完了，反正這兩天收益不錯，畢竟股市不會只漲不跌。”

　　確實，有些分析師對連續(xù)上漲的市場表示謹慎。世紀證券的黃凱軍認為，昨日行情加速上揚，而加速上漲往往是行情見頂?shù)那罢祝�有可能是調(diào)整前的瘋狂，中小投資者宜落袋為安。

　　國信證券的首席估值分析師湯小生也提醒投資者，在行情高漲的背后，市場“倒逼”利淡政策，形成的博弈格局成為一種動向。他指出，由于具體的融資規(guī)模、融資速度還不確定，而且隨著上漲加速，泡沫也在積聚，其中的風(fēng)險值得關(guān)注。

　　市場對股指的分歧永存，也有不少市場人士表示樂觀。“預(yù)計大盤會在千五附近震蕩，不過這輪上漲還沒完，短暫調(diào)整后又將上漲，行情的高點不排除會到千七點。”國盛證券的王劍表示。

　　“現(xiàn)在A股短期內(nèi)漲幅過大了，但遠遠還沒到非理性繁榮的階段。”柳先生說，“上證指數(shù)到1800點時，市場整體大概是30倍的市盈率，滬深300(資訊 行情 論壇)的市盈率約20倍。當(dāng)前其實如鋼鐵、電力、