公用事業板塊補漲 進攻防守兩相宜

　　江蘇天鼎秦洪

　　公用事業類上市公司由于盈利能力相對穩定，因此，股價走勢一直很是溫順，很難出現長陽K線。但電力股在昨日居然紛紛躋進漲停板行列，如G粵電力、G廣控、G申能、G金山等個股就是如此，G長電也是一路上漲，莫非電力行業有利好信息？

　　提價預期引爆電力股

　　五一長假期間，有媒體煞有介事地刊文稱：新一輪煤電聯動政策方案已由國家發改委價格司完成制定，在這一方案中擬定的全國平均電價提價幅度為2.42分/度左右，農業灌溉、中小化肥生產、居民生活電價則保持相對穩定。

　　但事實上，此信息并沒有得到相關上市公司的反饋信息的佐證，基本上可以確認為虛假信息，既如此，電力股為何有如此異動呢？對此，我們認為這可能與電價提升信息固然是虛假的，但二次煤電聯動的預期是相當強烈的這一因素存在著極大的關聯。

　　因為在本周一，有權威媒體援引電力系統人士的話稱“與上輪煤電聯動不同的是，此次測算中不僅考慮電煤漲價的因素，還會涵蓋運輸漲價、排污費、脫硫機組電價、電網建設基金等因素”，因此，二次煤電聯動是切實可行的，時間極有可能在5月底，提價幅度為1.4分/度至1.6分/度之間，也就是說，提價2.42分/度的信息可能有假，但二次煤電聯動的時間的確在臨近。

　　如此信息再加上行情的火爆以及電力板塊長期受到壓制的股價走勢等因素，最終激發了多頭對電力板塊的關注激情，也使得電力板塊拉開了報復性的補漲行情的序幕。

　　公用事業股展開補漲

　　二次煤電聯動所帶來的電價上漲預期激活了電力板塊的做多動能，與電力板塊同屬于公用事業類板塊的水務、供氣等板塊同樣有著價格提升的預期和長期滯漲的股價走勢特征，比如說水務板塊的G首創、G原水、G水業、G創業，供氣板塊的長春燃氣等。

　　其中水務板塊的價格提升預期并不亞于電價，一方面是因為環保的要求，刺激著城市污水業務的發展，而污水處理由于投資成本大等因素，因為為給水務企業提供擴大再生產的能力，需要提升水務價格。另一方面則是因為節約資源的產業政策導向，而通過價格杠桿以引導居民對水的消費則是一個較佳的選擇，所以，通過對供水價格的提升，也有利于節約資源的產業政策導向效應的顯現。

　　水務板塊如此的價格提升預期，不僅僅是全球水務巨頭競相到我國“淘金”的動力之所在，而且也是基金等機構投資者對A股市場水務類上市公司競相加倉的動力之所在，據資料顯示，G原水在2005年底，基金只持有109萬元的市值，而到2006年一季度，基金持有11688萬元的市值，G首創、G合加等水務板塊均如此，由此可見，水務板塊也有望出現像電力板塊在昨日的補漲行情。

　　兼具防守與進攻優勢

　　而供水價格的提升，無疑會放大水務企業的盈利空間，由此就賦予了水務板塊的進可攻退可守的極佳的二級市場股價優勢，進，水務價格的提升必然會增厚每股收益，提高估值水平，推動二級市場股價的上漲；退，水務行業的盈利能力相對穩定，歷史盈利記錄顯示業績波動空間并不大，也就意味著股價下跌空間有限。而水務板塊只不過是公用事業板塊的一個核心組成部分，可以將水務板塊的進可攻退可守的市場優勢屬性放寬至電力、供氣等諸多公用事業板塊。

　　因此，公用事業股板塊極有可能成為場外踏空資金進場增倉的首選對象，一方面是因為水價、電價、氣價提升的預期將為這批踏空資金提供充足的想象空間，賦予此類個股的攻擊性的市場屬性。另一方面則是因為業績的穩定給這批踏空資金提供一定的股價“安全邊際”，因為業績穩定意味著下跌空間有限。正因為如此，昨日的電力股補漲行情可視為踏空資金進場的信息，也可以視為公用事業股擺脫以往溫順走勢的一個突破口。

　　所以，在操作中，我們建議投資者密切關注公用事業股的投資機會。在這里，有兩個思路供投資者參考，一是關注有新增產能的公用事業股，因為公用事業股的盈利穩定的優勢，所以，擁有新增產能往往意味著擁有了一個新的利潤增長點，未來業績增長可期，故G首創、南海發展、G水業、G金山、黔源電力等個股可密切關注。二是對產品價格極為敏感的公用事業股，部分公用事業股的資產規模相當大，而股本結構相對較小，從而使得公司的每股收益對產品價格相當敏感，產品價格的略微提升，就能夠引起每股收益的激增，故G漳電、G創業、G原水等個股可重點跟蹤。

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