徐建華：股市一周點(diǎn)評(píng)--牛言熊語(yǔ)

　　文/本報(bào)記者 徐建華

　　資金充裕 延續(xù)強(qiáng)勢(shì)格局

　　在央行上調(diào)貸款基準(zhǔn)利率的情況下，股指先抑后揚(yáng)，而且滬綜指再創(chuàng)本輪行情新高，顯示市場(chǎng)依然處于強(qiáng)勢(shì)。成交量和大盤(pán)表現(xiàn)說(shuō)明目前資金面非常充裕，央行相對(duì)溫和的緊縮

措施也難以使這一局面得到逆轉(zhuǎn)，資金推動(dòng)的強(qiáng)勢(shì)格局仍有望延續(xù)。

　　從近期市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，幾乎每一次調(diào)整都會(huì)成為資金介入的良機(jī)，這一特點(diǎn)在強(qiáng)勢(shì)股身上尤為明顯，顯示無(wú)論投資者信心還是資金面都有利于市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。一方面近期市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)吸引了大批場(chǎng)外資金入場(chǎng)，即便場(chǎng)內(nèi)有獲利回吐要求也很容易被承接盤(pán)消化，由于部分資金入場(chǎng)時(shí)間不長(zhǎng)，短期內(nèi)仍不會(huì)撤出市場(chǎng)。另一方面，隨著新老劃斷即將正式起步，為對(duì)沖擴(kuò)容沖擊，政策仍會(huì)鼓勵(lì)QFII等長(zhǎng)線(xiàn)資金入市，這會(huì)從預(yù)期上改變市場(chǎng)對(duì)未來(lái)資金面的判斷。

　　另外為了配合新老劃斷的順利實(shí)施，政策面可能會(huì)有相應(yīng)配套政策出臺(tái)，這將進(jìn)一步降低新老劃斷帶給市場(chǎng)的短線(xiàn)壓力，并給市場(chǎng)帶來(lái)進(jìn)一步的上漲動(dòng)力。近期上證所有關(guān)人士再次表示，可能在部分板塊放寬漲跌幅限制、在部分板塊實(shí)施T＋0交易等，一旦這些措施付諸實(shí)施，無(wú)疑會(huì)大大活躍市場(chǎng)。此外，產(chǎn)品創(chuàng)新所帶來(lái)的創(chuàng)新性機(jī)會(huì)，也會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)新的活力和做多動(dòng)力。

　　宏觀(guān)趨緊 帶來(lái)調(diào)整壓力

　　雖然提高貸款利率似乎并未給市場(chǎng)帶來(lái)多大影響，但不排除今后陸續(xù)會(huì)有新的調(diào)控措施出臺(tái)。一旦市場(chǎng)緊縮預(yù)期形成，將會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)中長(zhǎng)期的調(diào)整壓力。

　　提高貸款利率本身將吞噬上市公司的部分利潤(rùn)，這將為年內(nèi)甚至今后幾年上市公司的業(yè)績(jī)帶來(lái)較大壓力。尤其是對(duì)于那些負(fù)債比率較高的上市公司來(lái)說(shuō)，提高貸款利率所帶來(lái)的影響尤為明顯。從資金面上來(lái)看，雖然短期所受影響不大，但隨著銀行緊信貸措施付諸實(shí)施，市場(chǎng)流動(dòng)性將面臨一個(gè)逐漸收緊的過(guò)程。另外隨著一系列宏觀(guān)調(diào)控政策的陸續(xù)出臺(tái)，投資反彈的勢(shì)頭無(wú)疑會(huì)受到打壓，那些在市場(chǎng)上具有舉足輕重影響的周期性行業(yè)將首當(dāng)其沖受到影響，近期相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的房地產(chǎn)、工程機(jī)械等板塊很可能受到打壓，短期的市場(chǎng)人氣很可能受到影響。

　　五一長(zhǎng)假過(guò)后新老劃斷就可能付諸實(shí)施，這一本來(lái)被視為利空的消息，前期并未給市場(chǎng)帶來(lái)多少負(fù)面效應(yīng)，但這并不意味著其影響已得到消化。從部分機(jī)構(gòu)近期發(fā)布的研究報(bào)告來(lái)看，雖然對(duì)市場(chǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)依然看好，但不少都認(rèn)為短線(xiàn)調(diào)整的壓力已經(jīng)在逐漸累積，市場(chǎng)在五一長(zhǎng)假后產(chǎn)生變數(shù)的可能性已經(jīng)越來(lái)越大。一旦長(zhǎng)假過(guò)后新老劃斷付諸實(shí)施，宏觀(guān)面進(jìn)一步的調(diào)控措施出臺(tái)，調(diào)整壓力可能面臨一個(gè)集中釋放的過(guò)程，這都為長(zhǎng)假后的市場(chǎng)帶來(lái)不確定性。

　　滬綜指本周走勢(shì)一覽(漲跌幅度1.65%，兩市總成交金額2095.19億元，較上周增加15.75%)

　　開(kāi)盤(pán)1423.41點(diǎn)

　　最高1444.71點(diǎn)

　　最低1386.13點(diǎn)

　　收盤(pán)1440.22點(diǎn)

　　漲跌幅：-0.49%

　　兩市成交金額：468.19億元

　　中小企業(yè)板成交金額：12.18億元

　　漲跌幅：-0.71%

　　兩市成交金額：408.10億元

　　中小企業(yè)板成交金額：8.61億元

　　漲跌幅：+1.26%

　　兩市成交金額：455.08億元

　　中小企業(yè)板成交金額：10.96億元

　　漲跌幅：-0.05%

　　兩市成交金額：346.34億元

　　中小企業(yè)板成交金額：8.59億元

　　漲跌幅：+1.65%

　　兩市成交金額：417.48億元

　　中小企業(yè)板成交金額：14.25億元

　　一周點(diǎn)評(píng)

　　周一：有色金屬板塊繼續(xù)飆升，伊利股份復(fù)牌暴漲，但跌停個(gè)股數(shù)量有增無(wú)減。在兩股不同力量的相互作用下，滬綜指在千四上方寬幅震蕩，尾市小幅下跌0.47%。而深成指則因G中興、G萬(wàn)科走勢(shì)不佳而大幅下跌2.12%。兩市成交再創(chuàng)天量。

　　周二：香港市場(chǎng)大跌引發(fā)A股市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，中國(guó)石化下行直接拖累滬綜指失守1400點(diǎn)，G中興、G萬(wàn)科等深市權(quán)重股的走強(qiáng)倒是令深成指飄紅。有色金屬板塊的表演仍在持續(xù)，地產(chǎn)、煤炭板塊同步加入到做多陣營(yíng)中。兩市量能出現(xiàn)萎縮跡象。

　　周三：在港股回升的同時(shí)，兩市大盤(pán)再次演繹快速下跌后迅速反攻一幕，滬綜指重新穩(wěn)步站上1400點(diǎn)。46只非ST個(gè)股漲停說(shuō)明做多能量在繼續(xù)尋求釋放點(diǎn)，不過(guò)有色板塊在下午出現(xiàn)快速下行，G中金、G株冶封于跌停板，對(duì)大盤(pán)有一定拖累。

　　周四：有色金屬板塊出現(xiàn)一定的分化走勢(shì)，對(duì)整體市場(chǎng)的影響并不明顯，大盤(pán)在千四上方維持震蕩走勢(shì)，成交量大幅萎縮。不過(guò)漲停個(gè)股數(shù)量依舊不少，個(gè)股活躍度使得資金繼續(xù)采取做多策略。權(quán)證在大盤(pán)強(qiáng)勢(shì)情況下出現(xiàn)全面大幅回落。

　　周五：央行提高基準(zhǔn)貸款利率的消息在早盤(pán)對(duì)市場(chǎng)形成沖擊，不過(guò)瞬間跌破1400點(diǎn)后便單邊上揚(yáng)，滬綜指創(chuàng)出1444.71點(diǎn)新高，收盤(pán)在1440.22點(diǎn)。銀行、商業(yè)、軍工、消費(fèi)等板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，兩市無(wú)一個(gè)股跌停。量能并未隨指數(shù)創(chuàng)出新高。

　　4月24日 星期一

　　首創(chuàng)JTB1 113.26% G蒙電 -31.43%

　　G伊利 32.86% G基建 -27.23%

　　武鋼JTP1 18.15% G海盛 -23.50%

　　包鋼JTP1 12.52% G濟(jì)鋼 -22.97%

　　機(jī)場(chǎng)JTP1 11.67% G佛照 -22.55%

　　4月25日 星期二

　　首創(chuàng)JTB1 56.76% G國(guó)脈 -28.82%

　　包鋼JTP1 18.32% G航科技 -14.86%

　　G新天 10.23% G南自 -12.03%

　　山推股份 10.18% 原水CTP1 -10.76%

　　G中寶 10.12% G天利 -10.11%

　　4月26日 星期三

　　首創(chuàng)JTB1 35.45% G寶碩 -28.06%

　　華源制藥 10.19% G海運(yùn) -23.43%

　　江蘇索普 10.17% G亞星 -22.47%

　　G燃?xì)?10.15% G深能源 -21.64%

　　敦煌種業(yè) 10.12% G長(zhǎng)運(yùn) -13.65%

　　4月27日 星期四

　　萬(wàn)華HXP1 178.16% G中水 -29.23%

　　深能JTP1 45.08% G華盛達(dá) -21.55%

　　萬(wàn)華HXB1 25.58% G同達(dá) -18.16%

　　延邊公路 10.16% 萬(wàn)科HRP1 -17.14%

　　山推股份 10.14% 包鋼JTB1 -16.75%

　　4月28日 星期五

　　五糧YGC1 22.20% G特紙 -27.25%

　　南方控股 10.15% 萬(wàn)華HXP1 -25.52%

　　華升股份 10.15% G湘郵 -20.68%

　　南寧百貨 10.14% 萬(wàn)華HXB1 -11.80%

　　G錢(qián)摩 10.10% G安琪 -10.10%