滬指大漲1.66%至新高迎接IPO回歸

http://whmsebhyy.com 2006年04月29日 01:56 第一財經(jīng)日報

　　本報記者劉瑛發(fā)自上海

　　和去年同期驚人的相似，投資者可能會再次感謝“五一”長假，長達9天的休市可以幫助他們深刻領悟和消化來自證監(jiān)會的新政策。但不同的是，節(jié)前的最后一個交易日(4月28日)上證指數(shù)再創(chuàng)此波段新高，而去年同期，上證指數(shù)下跌了0.85%。

　　新政策是對《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》(下稱《管理辦法》)征求意見。在市場看來，《管理辦法》在“五一”前最后一個交易日收盤后出臺完全在情理之中。京華創(chuàng)業(yè)集團的投資經(jīng)理趙啟欣就表示早有預期，對后市也不會有特別的影響。

　　對此問題，深圳一位基金經(jīng)理表示，依照此前的規(guī)律，敏感的市場往往會對即將發(fā)布的信息作出提前反應，而4月28日上證指數(shù)在收盤時再次上漲了1.66%，可以從中猜測市場是將《管理辦法》當作利好對待。

　　4月28日，上證指數(shù)畫出了一條低開高收的上升曲線，開盤后不久曾一度跌至 1 3 8 9.3 5點，爾后在中國石化(6 0 0 0 2 8.SH)和G招行(600036.SH)的帶領下，一路高歌猛進。收盤前創(chuàng)新高至1444.71點，上漲了23.49點。

　　他還表示，4月16日證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司證券發(fā)行管理辦法(征求意見稿)》，其和《管理辦法》一樣都是關于融資，市場早就將融資的概念消化了。而且《管理辦法》與之相比，則更能體現(xiàn)出相對利好。因為再融資是市場上原有公司的再融資，而《管理辦法》則預示著有新的公司上市，投資者早就在期待質地優(yōu)良的公司能夠早日登陸A股市場。

　　回顧兩周前的股指表現(xiàn)，4月16日前最后一個交易日，上證指數(shù)上漲了2.04%，之后的第一個交易日，上證指數(shù)上漲了1.40%。

　　對于4月28日央行開辦支付系統(tǒng)自動質押融資業(yè)務一事，這位基金經(jīng)理認為，這可能是配合《管理辦法》的一項對沖政策。

　　自動質押融資是指銀行業(yè)金融機構作為支付系統(tǒng)直接參與者在日間頭寸不足時通過自動質押融資系統(tǒng)向央行質押債券融入資金彌補頭寸，待資金歸還后將質押債券自動解押的行為。但也有投資者認為其中未涉及到

股票質押融資，而僅僅將其看做是金融機構彌補不足頭寸的一種新辦法。

　　對于4月28日股市的大幅度低開，有觀點認為是受央行提高貸款利率的影響，同時一些投資者不愿意持股過節(jié)。在2005年“五一”長假后的第一個交易日，上證指數(shù)下跌了2.44%，深證成指更是下跌了3.97%。

　　信誠基金投資總監(jiān)岳愛民表示，本次加息可能對A股市場產(chǎn)生一定的抑制作用，但并不改變股改后市場長期向好的趨勢。整體上加息會抑制上市公司的利潤增長，同時會因為風險溢價率的變化，帶來行業(yè)板塊估值水平的變化和輪動，要求投資策略作相應的調整。

　　在趙啟欣看來，提高貸款利率是為了壓制包括

房地產(chǎn)在內(nèi)的投資過熱，為未同時提高存款利率則可能是對市場的一種保護，也是組合政策中的一部分。

　　預期正在不斷兌現(xiàn)，但是市場還在關心另外一些問題。一家基金公司就表示，擔心在市場化的進程中，監(jiān)管層如何把握市場在公平和效率之間的平衡；在信息決定價格的資本市場中，如何保證信息的透明和公開是A股市場下一步可能面臨的問題。但在“摸著石頭過河”的漸進式改革中，不可能要求理想化的結果，有時候方向比短期公平更重要。

新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。

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