多頭繼續逞強 沖千四大關仍有壓力

　　做多依據：

　　一、權重股集體發力，力保股指上行

　　周二市場最大的亮點依然是權重股，不同的是，這次權重股的主角變成了鋼鐵股，以G鞍鋼(資訊 行情 論壇)、G馬鋼為首的大市鋼鐵股的大漲使得市場午盤的漲勢有明顯的加速

的跡象，我們認為，后市股指最大的看點就在于權重股，一方面，一些如中石化(資訊 行情 論壇)等權重股仍未股改，本身蘊藏著股改含權的預期，理論上還會經歷股改搶權的過程，機構投資者也絕不會放棄這個機會；另一方面，一些如鋼鐵板塊等權重股不僅股價較低，而且在本輪行情中漲幅也明顯落后于大盤，理論是同樣有補漲的要求。而反觀兩市的指數，又將面臨著新的整數關口的突破，權重股的上漲能有效地激起場內外資金的熱情，因此我們認為，后市股指很有可能有在權重股的帶動下繼續上行，向新的高點發起攻擊。

　　二、均線保持多頭，股指強勢不改

　　從大盤的技術面來看，股指仍然保持了一種強勢上行的格局，在均線系統強勢多頭的支持下股指繼續震蕩上行，我們認為，短期內這樣的格局仍將保持，一方面，均線系統的支撐作用仍然強大，多頭對股指的控制力超出了一般的想象，現階段回調至短期均線可能就是一個好的買點；另一方面，目前股指的上漲受到了量能的支持，上海市場的成交量始終保持在180億以上的水平，為后市股指向上沖擊1400點作好了物質準備，結合兩方面看，我們認為，短期內多頭的強勢格局仍難打破，投資者可繼續保持樂觀。

　　做空依據：

　　一、個股獲利豐厚，回吐壓力增大

　　從周二的分時走勢上看，盤中出現了多次急殺的局面，回吐跡象明顯，我們認為，目前市場的風險正在加大，一方面，個股的漲幅已現非理性繁榮，不少個股，特別是有色金屬個股的漲幅實在是有點驚人，我們前期已經談到，個股的瘋漲已經完全透支了股改含權甚至是未來多年的業績，同時獲利盤的累積也會使得市場的回吐壓力不斷增加；另一方面，很多股改個股也開始出現"零缺口"的局面，我們發現很多股改復牌個股居然出現了零缺口的局面，這本身來講不是壞事，但如果后市所有股改個股均效仿，則有可能出現群體性回吐的下跌風險。希望投資者對以上兩點保持關注。

　　二、短線指標再現超買，調整行情在所難免

　　從大盤的短線指標來看，經過三天的連續上漲，短線指標無一例外地出現了超買的跡象，我們認為，短期市場可能會出調整行情，正如我們前期所分析的，從去年七月行情的低點1000點來算，市場的階段漲幅已達到36%，從去年十二月初的1067點算，股指的漲幅已達了27%，如果說股改是市場上漲的唯一動力，那么市場的漲幅也已經基本完成了對股改平均對價10送3的解讀，可見本輪行情的上漲的確已經過大，后市向上空間有限，特別當股指又將面臨沖關時(沖擊1400點)，回調風險可能來得更快。

　　一目了然：周二大盤繼續維持強勢震蕩的格局，股指早盤下探至1370點后便在權重股大漲的帶動下強勢上揚，尾盤股指以小陽線報收。盤面上看，股改股、有色金屬和消費類公司表現較強，從大盤K線上看，股指仍在均線多頭的支撐下保持強勢，但鑒于短期漲幅過大，周三繼續看平。(三元顧問 岳從忠）