央行上調存款準備金率對銀行股影響有限

http://whmsebhyy.com 2006年04月18日 09:57 新浪財經

　　最近，有媒體傳聞稱央行可能在目前7.5%的基礎上上調存款準備金率。高盛認為，央行采取此方法用來預防經濟過熱，降低貨幣流通量。據該行報告稱，央行小幅提高準備金率將對上市銀行的貸款增長和資產質量影響有限：銀行充足的流動性仍然足以支持貸款繼續增長(預計06、07年貸款增長12%、15%)。實際上，若貨幣市場利率在準備金上調后走高，交通銀行、招商銀行等流動性較好的銀行將從中受益，兩者在貨幣市場上的資產比重相對較高；同時，也有更多的自由資金重新分配于證券投資和貸款。

　　高盛還表示，存款

準備金是否上調、上調多大幅度以及能否有效防止貸款過快增長有待觀察，若今后幾個月貸款/投資的增速大大超過央行16%增長目標，央行可能會選擇其他的調控方式。比如，采取提高利率或者行政勸告；但考慮到許多行業出現毛利率持續下降趨勢(從04年8.5%下降至05年7.8%)，該行認為央行在收縮銀根防止經濟過熱時，應謹慎避免宏觀經濟政策(利率和匯率)的大幅波動。(開來投資)

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