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張煒
3月29日，上證指數(資訊 行情 論壇)再次重返1300點，可第二天即無功而返。至此，狗年春節后滬市先后5次摸上1300點，結果都成了“到此一游”。在沖刺1300點做準備的70點左右區域內，最近40個交易日滬市共累積了5000億元左右的成交。
1300點如同“千山”般橫亙面前，投資者普遍認為，不跨越“千山”，股市難言未來，更別提由熊轉牛。一個整數關變得如此敏感，股指進一步上行的壓力如此大，是有歷史原因的。1300點曾經被市場公認為政策底。2001年6月開始的股市調整，于2004年9月跌破1300點后出現過短暫的“9.14行情”，一度使投資者認為1300點下方跌無可跌。為了保住1300點不破，管理層也出過不少利好政策來加固“防線”，如暫停新股發行等。雖然1300點在當時被不少市場人士稱之為“鐵底”、“金底”，但最終仍于2004年12月“不堪一擊”，上證指數一路跌至最低998.23點。如今股市展開反彈，當年的政策底成為市場上行的阻力位。一方面，重返1300點在心理上給投資者帶來很大影響。有的專家甚至表示，不上1300點免談新老劃斷。可見，隨著大盤躊躇于1300點前，該位置的敏感性越來越強，人為的心理因素也越來越大。另一方面，當年股市反復于1300點附近的“攻守戰”，使該區域成為成交密集區。一般而言，前期成交密集區往往是后市市場發展的阻力位置，有大量套牢盤等待“勝利大逃亡”。所以說，狗年春節以來幾次沖刺1300點受挫是正常現象。
決定滬市能否有效重返1300點上方的因素很多，其中有兩點最為重要。一是投資者信心。闖過1300點并能一路高歌猛進，將在一定程度上反映投資者心態由熊轉牛，國內股市初步具備穩步走強的人氣基礎。相反，缺乏足夠的投資者信心，而單純依靠利好政策助推股指沖破1300點，或早或遲還是可能重新“失守”1300點。當年1300點未能如愿成為政策底，缺的就是投資者信心。
二是熱門板塊。沒有熱門板塊唱主角的股市似一盤散沙，其上漲是缺乏力度的。1999年“5.19”行情之所以至今令投資者難忘，是因為當時以網絡股為代表的新經濟板塊功不可沒。雖然國內股市已理性走向價值投資時代，但價值投資并不排斥熱門板塊的崛起。而沒有熱門板塊充當領頭羊的上漲行情，難以創造出誘人的賺錢效應，吸引場外資金入市的能量不足。就近期市場熱點而言，主要包括中石化系、航天系私有化、迪斯尼建造預期帶來的上海本地股熱以及房地產板塊走強。3月23日，上證指數于近期第4次重返1300點，就是中石化旗下上海石化(資訊 行情 論壇)、儀征化纖(資訊 行情 論壇)等發揮“臨門一腳”的作用。然而，這些私有化和迪斯尼的炒作題材，都暫時八字沒一撇，對大盤上行的促進作用有限。房地產板塊走強包括迪斯尼建造、開發開放渤海灣經濟區、深圳經濟特區擴容等預期的炒作，但在未解除宏觀調控“緊箍咒”之前，房地產業能否給投資者帶來高增長回報還是未知數。正因為熱門板塊的不成熟，滬市大盤多次踏上1300點后就找不到方向，勢必被重新打回1300點下方。
重返1300點接連幾次受挫，既消耗了資金，又考驗了投資者耐心。一些投資者不禁擔心，現在難過“千山”的話，以后跨越起來更累，代價也更大。其實，投資者不應過于恐懼1300點，對成交密集區也應作動態看待，更何況上市公司股改送股后的實際大盤指數要低得多。上證50ETF基金近幾周連續出現凈申購及其二級市場交易出現溢價現象，顯示多數機構并沒有放棄。深證成指(資訊 行情 論壇)于3月27日突破后多次創出本輪反彈行情新高，給投資者對市場前景帶來更多聯想。從這一點上說，躊躇于“千山”之前的滬市正在等待機會，過于悲觀的情緒與市場發展趨勢未必吻合。
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