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上海證券報 東吳證券研究所 趙鈞
本周中國石化(資訊 行情 論壇)H股重挫9.04％，為近一年以來最大周跌幅，2004年以來第七大周跌幅，而2004年1月12日至16日一周曾下跌12.67％，位列跌幅第一。
中國石化于2000年10月在香港上市，以1.59港元發行167.8億H股，次年6月，以4.2
2元發行28億股A股在內地上市。
受益于2003年初開始的國際石油價格持續走牛，中石化與中石油這兩大巨頭雙雙步入牛市通道，中國石化自2003年1月的最低1.14元港元穩步上揚，經過了38個月后于2006年2月1日創下高點5.15港元。隨后步入橫盤震蕩，四周后于本周變盤下挫，深跌9.04％。
作為機構云集的龍頭股，中國石化之所以出現如此表現，除了巨大獲利盤回吐壓力外，市場基本面短期逐漸向淡亦是重要因素。
一個便是美聯儲關于"加息周期未盡"的最新表述引發市場擔憂，使得香港恒指、H股指數本周出現持續下跌，恒指七連陰的走勢實屬少見，如此惡劣環境自然對個股構成不利影響。
另一個則是引發石油股下挫的導火線，即歐佩克官員日前的講話。日前沙特阿拉伯石油大臣和科威特能源大臣先后表示，歐佩克部長級會議應維持歐佩克現有的原油日產限額，如果歐佩克繼續維持現有的2800萬桶原油日產限額不變，到今年第二季度油價會有所回落。
對于中國石化來說，油價下跌有利于公司改善第一季度業績。目前中國石化可受益于人民幣升值、預期中的消費型增值稅和內外資企業所得稅率統一等因素。天然氣出廠價格上調和傳聞中的新油氣政策影響均為正面。但短期來看，中國石化H股壓力尤存。
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