權重股成殺跌禍首 看大盤如何收場

　　昔日是護盤旗手如今成殺跌禍首

　　上海證券報 上證聯 陳曉陽

　　此輪行情的漲跌起伏無不以中國石化為首的權重股馬首是瞻，如前期上證綜指在突破1200點、半年線、年線以及屢次上攻千三等等重要關口時，該類品種發揮著攻城拔寨的作用

。但近日中國石化、G長電連續破位下跌，無疑重挫了市場的投資信心。那么，此次權重股的大肆做空是否已經改變了自從1074點反彈以來的趨勢，是否意味著一段行情謝幕了

　　近日以中國石化為首的權重股連續帶量殺跌，導致大盤急轉而下。周三上證綜指承接慣性一度下探1238.15點，但急跌之后尾市出現了企穩收報于1250點，該位置恰好是近期高位所形成擴散三角形的起始位置，顯然是失去招架之力的多頭力量重新匯集的抵抗行為，不過短線又難以形成有力的回升態勢。

　　經驗告訴我們，一輪行情中的龍頭品種倒了，即使急跌之后快速出現做多力量的攻擊行情，也僅僅是強弩之末。

　　風吹草動增大調整壓力

　　由于大盤屢次上攻千三無效，使股指在1300點下方變得較為敏感，猶如驚弓之鳥，稍有風吹草動便出現"擊鼓傳花"。對于漲幅已達20%并在高位橫盤一月之久的股市來說，無疑動搖了機構主力進一步做多的信心。

　　推動本輪行情的股改財富效應開始減退。自去年12月6日大盤持續展開逼空行情，這一主線一直是圍繞股改行情展開，特別是股改復牌的G股填權帶來的短線機會，使得股指大幅上揚并且一度站上1300點。而隨著股改賺錢效應被貼權現象替代，說明本輪行情做多力量已經開始撤離，也就是說推動大盤上漲的內在動力已開始消失。

　　股改進程、制度建設和市場條件是決定新老劃斷的時機選擇的三大主要因素，其中股改進程是主要因素。雖然股改進半，但未改的多是業績一般或不佳的上市公司，其進程難度顯然遠高于已改的那一半，從確保股改成功的角度考慮，融資功能仍有可能繼續讓位，這將為3月份的市場帶來一個較為穩定的政策環境，但市場對新股開閘的恐懼心理多于市場層面。

　　有利因素減弱調整空間

　　從基本面來看，

　　根據最新統計，考慮股改對價支付因素后，再排除垃圾股影響，目前A股的價格實際已比港股低10%以上，這是近10年來的第一次，對于近年來一直以港股作為自身估值基準的A股市場來說，這無疑構成最佳的上漲動力。操作策略上，在市場調整的情況下，投資者應該檢查自己手里的

　　文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔

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