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昨天滬綜指開盤1292.75點，最高1296.85點，最低1286.64點，收盤1288.95點，下跌4.34點，跌幅0.34%，成交115.33億元；深成指開盤3350.40點，最高3355.25點，最低3325.22點，收盤3330.05點，下跌20.37點，跌幅0.61%，成交64.99億。
股指震蕩收出小陰，兩市量能萎縮明顯。千三附近幾番爭奪后，場內資金表現較為謹慎，觀望氣氛日漸濃厚。
消息面，國務院總理溫家寶在十屆全國人代第四次會議上作《政府工作報告》時強調，要大力發展資本市場。雖然細則的落實要在兩會過后，但是長期利好效應不容忽視，因此不存在大幅下挫的可能。而央企股改的順利通過還需要有穩定的市場環境，堅決不能“行百里半九十”。
從整個市場表現來看，由于股改個股較大面積的停牌，特別是近期一些大市值個股的停牌，造成了指數與實際盤面極不協調。這也是近期市場參與程度不高的主要原因。盤面熱點主要還是圍繞在一些兩會題材股。揚農化工(資訊 行情 論壇)、敦煌種業(資訊 行情 論壇)等農業股表現活躍。利好政策效應的放大，偏低的股價還會帶來一定短線機會。
造成市場僵局還有資金態度因素，也是我們前期一直談到的機構博弈問題。眾所周知，每年年報公布期間，基金都會借勢調整持倉結構。但是與以往不同，QFII額度不斷增加，以及通過其他渠道進入A股市場的外資，令國內機構不得不去改變一些操作策略，于是加劇了國內外機構之間的博弈。
就技術面而言，雖然股指在千三點位有做頭之嫌，但是只要30日均線不被有效擊穿，斷言“千三頭部論”為時過早。
綜上所述，股指在此點位的震蕩是可以理解的，但是向上突破還需要人氣配合。密切關注指標股的護盤行為及量能變化。
航空證券 邢振寧
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