千三點位機構多空分歧增大

　　上周A股市場寬幅震蕩，多空雙方展開了激烈的搏殺，由此也使得上證綜指幾上幾下千三點位，如何看待上周資金面的動向呢？

　　中國石化(資訊 行情 論壇)系護盤積極

　　上周A股市場的寬幅震蕩，主要在于前期與中國石化處在同一條戰壕的銀行股出現倒

戈，尤其是上周四的兩波跳水分別是由G招行與G民生引起的，只可惜的是，該兩股跌幅未達到交易所規定的需要披露公成交開信息的標準。

　　從該類個股是基金云集的資金特征以及近期媒體關于保險資金有所贖回的信息中仍可推斷出，是贖回壓力迫使基金做空。

　　但做空的動力遇到了中國石化系的強有力的反擊，在上周五午市后，被市場公認為護盤旗手的中國石化再度走強，一下子吸引了資金的目光。從上海石化(資訊 行情 論壇)、儀征化纖(資訊 行情 論壇)(資訊 行情 論壇)等個股的公開信息中，中金公司旗下的北京建國門外營業部席位與上海陸家嘴(資訊 行情 論壇)東路營業部席位分別現身。

　　權證依舊是短線客的天堂

　　上周公開信息最有意思的莫過于新上市的招行權證(資訊 行情 論壇)與華菱權證(資訊 行情 論壇)，體現在公開信息中，就是權證未能擺脫往常權證上市的慣例，即機構專用席位拋售，但短線客集中的營業部席位買入，比如說華菱權證的賣出席位中的申銀萬國(資訊 行情 論壇)專用席位居然是清一色的賣出而沒有買入。

　　再比如說招行權證，成交席位前三位的均是炒作權證的老手云集的營業部席位，尤其是東方

　　游資關注新G股

　　在上周的公開信息中，實施股改方案的新G股在當日出現了截然不同的走勢，這主要體現在兩個方面：

　　一是機構重倉的G股走勢并不是很好，比如說G歌華、G滬機場，當日的走勢是非常疲軟，公開信息也顯示往�；钴S的機構專用席位或券商總部席位并不多見，G滬機場只有海通證券總部席位以及中金公司上海陸家嘴東路營業部席位出現，G歌華只有上海證券總部一家機構席位。

　　二是非機構重倉的品種則出現了極為強勢的走勢，比如說G通威的機構持籌集中度遠遠低于G滬機場、G歌華，但在上周五實施股改對價方案后收出了一根長陽K線，公開信息顯示，并無一家機構席位的信息，成交第一位則是短線資金相對活躍的國泰君安上海江蘇路營業部。

　　類似個股尚有G凌云、G大恒等，如此的信息的確在一定程度佐證了非主流品種的股改往往會得到資金的關照，股價走勢也強于主流的機構重倉品種。

　　（江蘇天鼎秦洪）

　　市場正在吹“喇叭”

　　我們認為，大盤目前正在構筑喇叭形，短期仍在喇叭形形態內部震蕩。從形態上看，大盤自2月7日開始構造喇叭口形態，即以2月7日1270低點與2月21日1256低點連線為下沿，2月7日1297高點與2月15日1300高點連線為上沿。從喇叭口的上沿來看，大盤在回調之后還是有機會再度挑戰這個喇叭形的上沿。

　　不過，有幾方面的因素從側面支持大盤目前所構筑的喇叭形可能會向下突破：

　　第一，根據弗波納奇神奇數字時間之窗，大盤自2005年12月6日1074低點開始，到本周四即2月3日1307高點，本輪春季行情已經運行了54個交易日，與弗波納奇神奇數字55個交易日時間之窗基本吻合，就算不是大的轉折，最起碼也是階段性轉折的開始。

　　第二，大盤已3次兵臨千三點而無功而返：這種接二連三的大陰線的出現，往往是股指中期見頂的前兆。

　　（中國銀河證券有限責任公司研究中心陳�。�