又到大煉鋼鐵時(shí) 要區(qū)別對(duì)待個(gè)股

　　沉寂已久的鋼鐵股昨天全線飄紅。在鋼價(jià)止跌回升、外資購(gòu)并出現(xiàn)的情況下，處于相對(duì)低位的鋼鐵股逐漸受到資金關(guān)注。

　　鋼鐵產(chǎn)品漲價(jià)

　　2005年4月，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格見頂并暴跌。以寶鋼為例，公司在2005年四季度和2006年一

季度連續(xù)兩次大幅度下調(diào)出廠價(jià)，先后將熱軋薄板價(jià)格下調(diào)800元/噸和900元/噸，冷軋薄板下調(diào)500元/噸和1300元/噸。

　　春節(jié)過后，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)板材價(jià)格大幅回升，目前上海市場(chǎng)2.75mm熱軋薄板和1mm冷軋薄板價(jià)格分別為3600元/噸和4600元/噸，比年初低點(diǎn)回升了15%左右。在此背景下，龍頭鋼鐵企業(yè)開始上調(diào)出廠價(jià)格，例如2月9日，武鋼上調(diào)了3月份部分產(chǎn)品的銷售價(jià)格，其中上調(diào)幅度為200～400元/噸。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，寶鋼將在近日跟進(jìn)上調(diào)二季度產(chǎn)品出廠價(jià)。

　　中金認(rèn)為，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)上調(diào)價(jià)格是一個(gè)價(jià)格見底信號(hào)，在一定程度上預(yù)示著國(guó)內(nèi)板材價(jià)格基本見底企穩(wěn)，而一季度可能成為鋼鐵行業(yè)盈利低點(diǎn)。

　　并購(gòu)大幅溢價(jià)

　　2006年1月27日，全球第一大鋼鐵巨頭米塔爾公司宣布欲出價(jià)227億歐元(240億美元)收購(gòu)其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手———全球第二大鋼鐵公司阿塞洛，在全球掀起了一股鋼鐵購(gòu)并熱潮。

　　從國(guó)內(nèi)情況來看，并購(gòu)重組近期也相當(dāng)活躍。僅一月份，就有寶鋼和馬鋼聯(lián)合宣布，雙方實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略聯(lián)盟；“遼寧省鞍本鋼鐵集團(tuán)推進(jìn)小組”也正式成立，計(jì)劃2006年實(shí)現(xiàn)鞍本資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)性聯(lián)合。

　　國(guó)信證券認(rèn)為，米塔爾收購(gòu)阿塞洛的收購(gòu)價(jià)對(duì)凈資產(chǎn)溢價(jià)42%，即收購(gòu)市凈率達(dá)到1.42倍。國(guó)外收購(gòu)使歐洲市場(chǎng)鋼鐵股大漲，阿塞洛更是上漲了50%左右。目前我國(guó)鋼鐵上市公司整體估值偏低，股改前平均市凈率僅為0.95倍，而股改后低至0.72倍，遠(yuǎn)低于國(guó)際市場(chǎng)的收購(gòu)市凈率。

　　區(qū)別對(duì)待個(gè)股

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)個(gè)股應(yīng)區(qū)分為兩類：一是績(jī)優(yōu)龍頭型鋼鐵公司，例如G寶鋼(資訊 行情 論壇)、G武鋼、G鞍鋼(資訊 行情 論壇)等，這些公司中長(zhǎng)期來看，投資價(jià)值開始顯現(xiàn)，在股價(jià)下調(diào)中，投資者可以逐步買進(jìn)。二是可能被購(gòu)并整合的鋼鐵股。隨著鋼鐵行業(yè)世界性的購(gòu)并浪潮逐步傳導(dǎo)到中國(guó)，將拉動(dòng)鋼鐵股股價(jià)上漲。可重點(diǎn)關(guān)注估值相對(duì)較低，有收購(gòu)機(jī)會(huì)的鋼鐵股，如安陽鋼鐵(資訊 行情 論壇)、八一鋼鐵(資訊 行情 論壇)、包鋼股份(資訊 行情 論壇)、萊鋼股份(資訊 行情 論壇)、太鋼不銹(資訊 行情 論壇)、南鋼股份(資訊 行情 論壇)等二線藍(lán)籌股。這些個(gè)股獲得投機(jī)炒作的概率較大，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的短線投資者比較適合。

　　重點(diǎn)個(gè)股：

　　G寶鋼(600019)我國(guó)鋼鐵行業(yè)的龍頭企業(yè)，已經(jīng)躋身全球最大鋼鐵企業(yè)之列，具有核心技術(shù)及強(qiáng)大的市場(chǎng)

　　萊鋼股份(600102)阿塞洛公司與萊蕪鋼鐵集團(tuán)的合作談判已經(jīng)接近尾聲，兩家公司將共同出資在中國(guó)合作建廠。萊鋼股份2005年三季度末每股凈資產(chǎn)5.13元，目前股價(jià)為5.47元，估值較低。 李東升