滬指戰平1267 地產板塊搶眼

http://whmsebhyy.com 2006年02月20日 22:30 新京報

　　該板塊平均漲幅為1.1%，超過3%的達16只

　　本報訊（記者賈浩森）昨日，滬市大盤在指標股、藍籌股的推動下展開反彈。不過，在5日、10日均線的雙重壓制作用下，最終報收于1267點，與前一交易日持平。同時，深指收于3308點。在個股方面，地產股表現搶眼。

　　觀察盤口，在齊魯石化(資訊行情論壇)、上海石化(資訊行情論壇)等具有回購題材個股的拉動下，石化板塊保持良好的走勢。房地產板塊的“熱點擴散效應”明顯，在漲幅榜上位于兩市的前列。

　　據統計，房地產板塊的平均漲幅為1.1%，遠遠高于大盤0.01%的漲幅。在81只房地產股票中，有58只股票上漲，漲幅超過3%的有16只。在上海本地股“二橋一嘴”中，G金橋上漲7.35%，陸家嘴(資訊行情論壇)上漲2.95%，G外高橋(資訊行情論壇)上漲2.11%.另外，G招商局(資訊行情論壇)(資訊行情論壇)上漲6.99%，恒大地產(資訊行情論壇)上漲6.67%.

　　證券分析師認為，房地產板塊的走強緣于多方面的因素。此前，業績增長、行業表現平穩等因素，使得房地產板塊在春節后漲了不少。近期頒布了新會計制度，則是房地產板塊走強的直接原因。

　　2月15日，新會計準則發布，將于2007年1月1日起在上市公司范圍內施行。新會計準則的出臺，意味著地產股的估值標準面臨挑戰。股票價格圍繞公允價值波動，將最終成為市場投資的主題。原來市場普遍認同PE法估值標準，公司損益隨著市場公允價而巨幅波動。今后，PE法估值標準將失去其參考意義。

　　按照新會計準則，跌價準備從2007年開始計提后不能沖回，只能在處置相關資產后再進行會計處理。因此，往年可能靠項目結算安排隱藏利潤的房地產公司，有可能在2006年轉回部分跌價準備，極大影響當期的凈利潤。

　　同時，投資性房地產國際會計準則實施后，會使投資性房地產公允價值的變動被確認為損益。這對于投資性地產較多的公司來說，資產數倍于賬面的溢價將會在2007年被確認為賬面收益，重估升值立即顯現。

　　■高手解盤

　　考察公司治理風險專家看好萬科(資訊行情論壇)、金地

　　巨田證券分析師劉強指出，由于A股市場與H股市場的聯動性增強，H股市場中地產股的持續走強將帶來良好的比價效應。統計數字顯示，在去年下半年的行情中，首創置業(資訊行情論壇)、上海置業(資訊行情論壇)、北京北辰、華潤置地(資訊行情論壇)等H股地產股的股價平均累計漲幅超過40%.

　　如果考慮到股改對價的預期等因素，國內A股地產股的估值吸引力已經開始顯現。按照2月10日的收盤價計算，包括G萬科、G招商局、金地集團(資訊行情論壇)、G深振業(資訊行情論壇)在內，A股具有代表性的地產股的平均市盈率為14.73倍，2006年動態市盈率為8-10倍。同期，香港房地產公司和在港上市的內地房地產公司的市盈率、動態市盈率分別為21.45、16.89和25.38、20.89倍。

　　從公司治理風險的角度看，受到國有、流通股股東雙重監控的萬科、金地集團的風險，要低于國企、民營背景的公司。因此，應該享有更高的估值水平。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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