人民幣不斷走高資產升值概念將受寵

http://whmsebhyy.com 2006年02月15日 03:54 每日經濟新聞

　　秦洪江蘇天鼎

　　雖然近日A股市場缺乏強有力的上漲品種推動，但上證綜指卻有望在1270點至1300點區域構筑新的箱體。日前，外匯市場美元兌人民幣跌破8.05元大關，人民幣升值壓力增大，而一旦升值必然會導致某些資產的價值水漲船高。對股市投資者來說，三類資產升值概念有望成為未來一段時間的投資主線。

　　資金布局三類資產升值概念

　　從以往經驗看，一旦人民幣出現升值壓力，相對應的人民幣資產價格會持續走高，如去年7月份人民幣升值前后，地產股出現狂漲，因為地產股是最典型的“人民幣資產”。

　　由此必然會引起市場資金流向的改變，這可能也是近期外資購并題材表現搶眼的原因。

　　隨著

人民幣升值壓力逐步顯現，當前市場資金完全有理由流入資產升值概念股中，其實此前有色金屬板塊的行情就屬于資產升值的投資主題，動力來源于資源價格上升而并非業績成長的推動。

　　筆者認為，從目前來看，資金布局資產升值概念主要體現在三個方面。

　　首先是回購概念股。因為目前A股市場不斷有回購信息傳出，其實從一個側面可以看出，作為產業資本精英的控股股東認為旗下上市公司資產價值被低估，否則也不會溢價回購這些公司的流通股。而隨著人民幣升值壓力進一步增大，將更加折射出上市公司資產的價值，也就會推動產業資本私有化的進程。這可能也是昨日私有化概念股再度走高的動力之一。

　　其次是外資并購概念股。因為，若人民幣繼續升值，意味著外資更愿意直接持有上市公司的股權，因為上市公司的市價是以人民幣資產的形式表現出來的，持有此類資產能夠充分享受到人民幣升值帶來的超額收益。這可能也是香港市場H股近期走勢相對硬朗的主要原因之一，更是四川雙馬、冀東水泥、青島啤酒、燕京啤酒、重慶啤酒等外資購并概念股走強的原因之一。

　　三是人民幣資產概念股。從日本等國家或地區的經濟發展過程來看，本幣升值趨勢一旦得到確認，所對應的資產價格將隨之水漲船高，比如房地產、國債等。反映在證券市場，就是國債指數高漲以及地產（包括住宅、物業資產及

股票）的價格不斷走高，這也是昨日地產股表現強勁的主要原因。

　　關注兩類潛力資產升值股

　　由此，我們建議投資者的操作思路也可迅速回歸到這一主題。在實際操作中，我們建議投資者密切關注這么兩類個股：

　　一類是中遠發展等目前尚未被市場充分認識的資產型個股。因為，中遠發展去年前三季度每股經營性現金流達到1.20元，主要體現在預收款中，將在日后逐漸釋放為每股收益。而且，公司尚未進入股改程序，前景相對樂觀。

　　類似個股還有杭州解百、成商集團、天房發展等個股。

　　二是類似于山東鋁業等私有化概念股。其實，私有化主題意味著相關個股對應的資產價值被低估。所以，東方電氣系的東方鍋爐、東方電機；上海電氣系的上柴股份、上電股份等；中國鋁業系的山東鋁業等個股，均可密切關注。另外，對上海石化、石煉化等個股也可密切跟蹤。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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