機構狗年新春猜測牛市行情政策面是第一動力

http://whmsebhyy.com 2006年01月28日 09:53 沈陽日報

　　“漲了，又漲了。”年前鄰居秦大爺天天樂得合不攏嘴。春節前停盤，秦大爺與幾個股民朋友一起聊起來春節后的行情。股市好久沒有大行情了，在人們的印象中，股票大漲還是1999年的事。

　　大行情真的來了嗎？這或許是許多關注股市或者已經身在其中的人日思夜想的問題。

　　大行情之前市場有哪些共同的特征呢？很多股民朋友想預先猜測到謎底。

政策面是第一動力

　　翻開 A股市場歷史上的歷次大行情，將目前 A股的基本狀況與之對比，對于投資者分析判斷有著一定的指導意義。

　　中期

證券人士認為，一般來說，直接和間接影響股市的國家政策均對股指產生正面作用時，行情容易產生。1994年的“333行情”、1996年2月從518.18點啟動的行情，以及“5·19行情”都有這一特征。

　　1994年8月1日，證監會與國務院發布“三大政策”：放慢融資節奏、控制再融資規模；發展共同基金、培育機構投資者；有選擇地對證券機構進行融資。三大政策引起“八月狂潮”。1996年2月啟動的行情，雖然沒有直接的政策導火索，但是行情中段央行首次降息，支持了股指繼續走牛。“5·19行情”啟動一周后，5月24日，證券公司增資擴股正式啟動，湘財證券獲批注冊資本從1億元增加到10億元。

　　政策面的變動總會給股市帶來波動。縱觀去年至今年初的政策面，可以發現管理層對證券市場支持的態度。股改扎實有效地推進，拓展資金供給，降低交易成本，積極嘗試創新，這一系列的政策為股市上漲頻吹暖風。

漫漫熊市能否否極泰來

　　海通證券分析師認為，股市經歷長期下跌、

股票價值凸顯是大行情發動前的第二特征。

　　1992年11月行情啟動前，上證綜指從1429.01點跌至386.85點；“333行情”前，滬指從1558.95點跌至325.89點；1996年2月前，市場從1052.94調整至512.83；“5·19”前，股指自1510.18跌到1064.17。

　　而目前看來，滬指經歷了4年半的下跌，從最高2245.44最低探底998.23。許多股票的價值就這樣“跌了出來”。國內外機構認為A股市場具有投資價值，QFII和一些國外資金也大舉建倉，上市公司大股東在股改中愿意增持或回購公司股票，這些都說明了機構投資者并非光說不練。

場外資金從猶豫走向堅決

　　也是因為每一次大行情來臨之前，投資者都嘗到了套牢和虧損的滋味，雖然有資金，也不敢輕易相信行情真正到來，猶豫再三地錯過了一天天的上漲，終于難耐煎熬殺入市場。

　　目前，股市債市齊漲，

房地產進入回調階段，場外資金充裕。而這一波的上漲更是令許多觀望的資金踏空，他們中的一部分已經由空翻多，還有一部分仍在等待著回調賜予更佳的介入點位。當越來越多的資金突破心理臨界點后，真正的主升浪就可以期待了。常思哲

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