2005年報披露首現高潮 如何選股

　　個股演繹冰火格局 投資者如何選擇

　　從上周四開始的2005年年報披露工作出現首個小高潮，滬深兩市昨日共有14家公司公布了2005年年報。其中，既有首批亮相的三家中小板公司——中航精機(資訊 行情 論壇)、永新股份(資訊 行情 論壇)、麗江旅游(資訊 行情 論壇)，也有剛剛完成股改的G股公司——G寶麗華(資訊 行情 論壇)、G渝開發(資訊 行情 論壇)和G誠志，同時還有2005年引入海外

戰略投資者的徐工科技(資訊 行情 論壇)，以及掙扎在退市邊緣的*ST華發(資訊 行情 論壇)。

　　這些公司幾乎代表了當前市場上的各類主流上市公司。受年報披露的影響，它們昨日在二級市場上的表現，也因業績的不同得到“冰火兩重天”般的待遇。下面我們就結合這些公司披露的業績情況和其二級市場上的表現進行對比，希望能對投資者在后續行情中的操作有所啟發。

　　中小企業板“增產不增收”

　　中小企業板沒有辜負人們對高增長的期望，首批亮相的三家中小板企業果然不負眾望，2005年主營業務收入均出現不同的增長。不過遺憾的是，在收入增長的同時，利潤卻未能按相同比例跟上。難道它們也開始面臨“成長的煩惱”？

　　永新股份

　　2005年，永新股份共實現主營業務收入61081.42萬元，同比增長25.92%；凈利潤4411.22萬元，同比增長0.99%。公司同時推出現金分配預案，擬向全體股東按每10股分配現金紅利4元(含稅)。

　　點評：投資者對永新股份的態度無疑是寬容的，盡管該公司的凈利潤并沒有出現大幅增加，但主營收入超過25%的增長幅度，還是給予投資者無盡的想象空間。以至于復牌后，該股便遭到投資者的“哄搶”，當日收盤漲幅接近5%。

　　中航精機

　　中航精機在2005年克服產品降價和原材料漲價等不利因素的影響，全年實現主營業務收入13134.83萬元，同比增長為26.98%；實現凈利潤945.19萬元，同比增長16.73%；2005年度利潤分配預案為每10股送2股派0.50元(含稅)。

　　點評：當看到中航精機復牌后的走勢時，記者的感覺只有一個字——“冤”。在三家公司中，中航精機無論是主營收入還是利潤增長都是最高的，但卻遭到投資者的無情拋棄，股價節節下跌，最終跌幅高達8.27%。該股從去年5月份開始，復權后漲幅已接近100%，盡管其年報業績出色，但還是低于投資者的預期。正所謂“希望越大，失望越大”，遭到拋售也在情理之中。

　　麗江旅游去年經歷了一場“天災”，第一季度因玉龍雪山雪崩造成大索道停運，不過這似乎并沒有影響其收入的增長。2005年，該公司實現主營業務收入10?465.57萬元，比2004年增長2.98%，實現凈利潤3830.72萬元，比2004年增長4.62%。全年接待旅客數達到165.81萬人次，比上年增長3.01%。2005年度利潤分配預案為每10股派2元(含稅)。

　　點評：麗江旅游昨日下跌了3.88%。投資者對其業績的期望遠遠沒有中航精機高。

　　主板個股有喜亦有憂

　　昨日披露2005年年報的主板公司同樣是有喜有憂：川化股份(資訊 行情 論壇)以每股0.499元的收益高居榜首，徐工科技每股虧損0.24元，讓人大跌眼鏡。它們的業績如二級市場上的股價一樣，往往讓人琢磨不透。

　　*ST華發

　　徘徊在退市邊緣的*ST華發，有可能被2005年盈利的年報救下一條性命。年報顯示，2005年該公司實現了扭虧為盈的目標，全年實現凈利潤662.23萬元，公司定于2006年4月1日啟動

　　點評：扭虧了，*ST華發還是沒逃脫跌停的厄運。這可能就叫做“利多出盡是利空吧”。

　　徐工科技

　　不久前引入了戰略投資者的徐工科技2005年因受國家

　　點評：國際產業投資巨子——凱雷投資的入主，并沒有立刻讓徐工科技的業績改變顏色。該股復牌后，其股價走勢也如溫吞水般平淡無奇，最終僅有0.91%漲幅。看來，資產整合是一項艱巨、長期的工作，即使如凱雷投資這般的投資老手，也需要假以時日。

　　G寶麗華

　　G寶麗華年報顯示，2005年實現主營業務收入58676.49萬元，比2004年同期增長112.23%；實現凈利潤8432.08萬元，比去年同期增長了76.18%，實現每股收益為0.40元。同時按10：3的比例向全體股東派送紅股，同時按10：0.4的比例派發現金紅利（含稅）利潤分配預案。

　　點評：復牌后，G寶麗華急速沖高，漲幅一度達3.37%。無奈盤中跟風者寡，沒有了觀眾的G寶麗華也自覺沒意思，最后以微跌0.67%報收。

　　商報記者 張景宇