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近一段時(shí)期，A股和H股出現(xiàn)明顯的聯(lián)動(dòng)特點(diǎn)，典型的要數(shù)此前的中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)和昨日的G中興，在TD標(biāo)準(zhǔn)確立的利好消息刺激下，A股和H股同時(shí)拉出長(zhǎng)陽(yáng)，上漲幅度均超過(guò)7%。而A股、H股的聯(lián)動(dòng)至少說(shuō)明三個(gè)問(wèn)題。
首先，在開(kāi)放的背景下，同一上市公司的股價(jià)具有趨同性。隨著境外戰(zhàn)略投資者針對(duì)G股投資政策的出臺(tái)，再加上QFII的投資規(guī)模日益擴(kuò)大，無(wú)論是戰(zhàn)略投資還是二級(jí)市場(chǎng)買賣
，外資都有相應(yīng)的資金流入通道，因此目前國(guó)內(nèi)的A股市場(chǎng)事實(shí)上已經(jīng)對(duì)外開(kāi)放，只不過(guò)在具體操作層面上還有所限制罷了。在這樣的市場(chǎng)背景下，同一家公司在相同的基本面狀況下，在不同市場(chǎng)的股價(jià)必然具有趨同性，A股、H股的這種聯(lián)動(dòng)表現(xiàn)，正是這種趨同性的體現(xiàn)。此外，據(jù)上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，在境外上市的神華、中石油等優(yōu)質(zhì)公司，今后都有望重新登陸A股市場(chǎng)，大型藍(lán)籌公司的回歸，將促使A股和H股的聯(lián)動(dòng)性進(jìn)一步增強(qiáng)。
其次，私有化引發(fā)市場(chǎng)聯(lián)想。中石油對(duì)旗下公司的私有化整合尚未完全落下帷幕，中國(guó)石化的行業(yè)整合又風(fēng)生水起。1月中旬，H股公司鎮(zhèn)海煉油化工股份與其母公司中國(guó)石化對(duì)外公布的一份法律通告稱，中國(guó)石化將全盤收購(gòu)鎮(zhèn)海煉油化工股份，并預(yù)計(jì)鎮(zhèn)海煉油在3月24日之前從香港交易所退市。中國(guó)石化對(duì)鎮(zhèn)海煉油剩余股份的收購(gòu)報(bào)價(jià)為每股10.6港元，較收購(gòu)交易公布前該股股價(jià)有著相當(dāng)程度的溢價(jià)，在一定程度上刺激了相關(guān)H股股價(jià)的走強(qiáng)。中國(guó)石化旗下公司的行業(yè)整合也由此順利啟動(dòng)。目前中國(guó)石化旗下的上市公司共有10家，包括儀征化纖(資訊 行情 論壇)、揚(yáng)子石化(資訊 行情 論壇)、上海石化(資訊 行情 論壇)、齊魯石化(資訊 行情 論壇)、中原油氣(資訊 行情 論壇)等。其在香港市場(chǎng)的私有化運(yùn)作，最終將刺激A股相關(guān)公司股價(jià)的走強(qiáng)。
第三，股改預(yù)期好轉(zhuǎn)。目前中國(guó)石化旗下尚沒(méi)有上市公司完成股改，但隨著市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，對(duì)中國(guó)石化及其旗下公司股改預(yù)期的逐步升溫，最終必將刺激“A+H”股的聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)。
總體而言，近期A股、H股的聯(lián)動(dòng)，充分說(shuō)明股改后的中國(guó)股市正在逐步融入國(guó)際大環(huán)境中，投資者需要積極應(yīng)對(duì)這種變化，以新的視角去捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)。北京證券 吳琪
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