股市拉出本輪反彈以來最大陰線

　　再融資與股指期貨傳聞昨令深滬大盤暫停上攻腳步

　　股市拉出本輪反彈以來最大陰線

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為調(diào)整或成投資者逢低吸納“年貨”好時機(jī)

　　【本報訊】(記者 王軻真) 昨日，受再融資新政擬降低門檻以及股指期貨推出在即等消息的影響，深滬兩市再現(xiàn)“黑色星期一”，出現(xiàn)本輪反彈以來單日最大跌幅。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管市場短期走勢還難以準(zhǔn)確判斷，但調(diào)整之后繼續(xù)走高依然可期。

　　主板整體走軟

　　持續(xù)一個多月的市場反彈在上周四迎來較大的技術(shù)性反彈。分析代表市場領(lǐng)先走勢的深成指可以看出，昨日市場全面走軟，中國石化、招商銀行、萬科A均大幅下跌，G長電則完全拋棄了反彈勢頭，再創(chuàng)變身G股以來的新低。昨日大盤震蕩下行，下午展開綿延5波跳水走勢，深成指以接近2%的跌幅，創(chuàng)下反彈行情以來最大的單日跌幅。中國石化的走勢形成大盤的縮影。前期走強(qiáng)的G股昨日退潮，多只G股上了跌幅榜前列。

　　再融資新政擬降低門檻

　　分析昨日大跌的原因，業(yè)內(nèi)人士多提及再融資新政擬降低門檻、股指期貨推出在即這兩大消息。據(jù)了解，新的《再融資管理辦法》第二次修訂稿已經(jīng)在各大券商小范圍內(nèi)完成意見征求，證監(jiān)會將在完善基礎(chǔ)上，近日再進(jìn)行第三次修訂，并將于春節(jié)前后推出正式的征求意見稿。該《管理辦法》對于原有的再融資發(fā)行規(guī)定有較大的修改，財務(wù)硬性條款有較大程度的放松，如配股不再設(shè)定具體的財務(wù)指標(biāo)門檻，增發(fā)的條件設(shè)定為近三個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%。據(jù)估計，以2005年半年報的情況來看，有400多家上市公司符合該條件，而原有的10%門檻只有100多家；可轉(zhuǎn)債融資方面不再規(guī)定因行業(yè)和公司類型而異的財務(wù)指標(biāo)門檻，而是統(tǒng)一要求最近三個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%。昨日跌幅榜前列出現(xiàn)多家G股，再融資新政無疑是其中的主因。

　　另外，有消息稱，國務(wù)院批準(zhǔn)金融交易所落在上海，股指期貨推出在即。股市做空機(jī)制的引入，無疑會加大股市操作難度，動搖市場做多信心。不過，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在目前股指仍處低位的情況下，推出股指期貨，對大盤負(fù)面作用應(yīng)該有限。

　　調(diào)整之后行情仍可期

　　談及后市走勢，盡管業(yè)內(nèi)人士有分歧，但多數(shù)仍看好調(diào)整之后的行情。廣州運(yùn)財行分析師認(rèn)為，只有成交量急劇放大，才能構(gòu)成市場的頭部。而成交量的放大標(biāo)準(zhǔn)起碼要滬市單日成交達(dá)到200億元的量能水平。從目前滬市的成交量來看，還沒有達(dá)到放大的標(biāo)準(zhǔn)，因此短期來看，說大盤見頂還為時過早。北京首放也認(rèn)為短線調(diào)整是機(jī)會。目前的調(diào)整持續(xù)時間不會很長，是典型的強(qiáng)勢整理，明年春季行情仍然可以期待，在春節(jié)前最后7天的交易時間里，投資者可以繼續(xù)逢低積極吸納潛力品種當(dāng)作“年貨”，為春季行情進(jìn)行戰(zhàn)略準(zhǔn)備。

　　江蘇天鼎秦洪表示，昨日的A股市場大跌的陰K線似乎將終結(jié)始于去年底以來的行情，因為這一輪行情本來打的就是時間差，主流資金利用再融資壓力與年報壓力尚未構(gòu)成直接壓力的情況下打“短平快”，所以，隨著這兩大壓力在春節(jié)臨近日漸顯現(xiàn)時，有不少資金想到撤離，也就有了大盤行情暫告一段落的特征。不過，他也認(rèn)為，盡管市場的短期走勢可能并不樂觀，但調(diào)整之后的行情仍可期待。在實際操作上，他建議投資者要注意前期強(qiáng)勢股回調(diào)所帶來的投資風(fēng)險。同時，也可密切關(guān)注那些業(yè)績增長相對確定或者公司資產(chǎn)價值引起市場充分注意的品種，如南京高科、G長電、桂冠電力、海信電器、華光股份、興發(fā)集團(tuán)等。