四大指數背離 游資主導行情后半段

　　祁和忠 每日經濟新聞

　　這段時間可能最好賺錢，但也是風險最高的時候。上周，滬深兩市大盤展開震蕩走勢，上證綜指上升12點，升幅為1%，收報1221.46點。兩市1300多只個股八成以上上漲或平盤，下跌個股不到兩成，南方匯通、隆平高科等游資主導的個股漲勢兇猛。然而，在表面繁榮的背后，上證綜指、深綜指、上證50、基金指數等四大指數走勢開始出現背離，顯示目前行情

已進入后期，短線游資與基金正在采取不同的操作策略，股市不確定性大增。

　　游資將主導行情后半段

　　上周，自去年12月初以來的股市反彈行情，終于演變為一場游資的盛宴。在藍籌股普遍休整的情況下，大量場外游資蜂涌入市，南方匯通、數碼網絡、聚友網絡、海虹控股等所謂的科技股異常活躍。

　　廣發

　　從技術面來看，雖然上證綜指、深綜指上周仍在迭創新高，但上證50指數和基金指數卻在高位橫盤，欲漲還跌，四大指數背離之態清晰可見。在日K線走勢圖上，K線型態呈現一個三角形。而去年9月中旬，該指數也曾出現類似型態，在進行最后一次短暫沖高后旋即大幅下跌。此次大盤會否重演四個月前的多頭陷阱，已成為很多投資者關注的焦點。

　　萬兵認為，績差股雞犬升天給投資者敲響了警鐘，后市恐怕不會是一馬平川，短期大盤雖然仍有沖高慣性，但在歡呼聲中要小心個股風險的來臨。

　　主力機構獲利了結

　　與游資主導科網股瘋狂表演相比，QFII、基金等主流機構表現冷靜。G華僑城、金地集團、G西煤等基金重倉股紛紛掉頭下跌，顯示基金們正在獲利了結。同時，被QFII抄到大底的

　　三大銀行系基金之一———交銀施羅德基金認為，近期受到追捧的很多中小盤股票，它們的基本面并未出現根本性變化，這種狂熱難以持久，未來市場資金將重新向大盤藍籌股集中。

　　在本輪反彈行情中，準G股及復牌G股成為主要上漲動力。申銀萬國認為，G股板塊近期上漲較快，市盈率快速上升，已接近長期合理估值的上限。后市G股整體繼續走強的機會并不大，隨著G股的不斷增多，兩極分化的現象將十分明顯，那些有業績支持、成長性較好且估值水平偏低的品種才能持續走強。

　　市場人士建議，對于春節前仍想短線介入的投資者來說，可重點關注補漲股板塊中的強勢品種，如工程機械板塊中的中聯重科、廈工股份等個股。

　　券商報告代替“敢死隊”

　　在本輪行情中，私募資金明顯不活躍，這從兩個方面可以看出來，一是權證這一符合私募資金操作特點的品種近期走勢低迷；二是在公開信息中難見“敢死隊”身影，一些游資集中的營業部席位出現頻率遠低于機構專用席位，即便上周四數碼網絡、聚友網絡等漲停個股的公開信息也沒有“敢死隊”的席位。

　　這既可能是因為部分私募資金年關解體，也可能是因為近年來行情的發展顯示，私募資金盈利的關鍵在于對上市公司基本面的把握，私募資金開始價值投資了。在上周公開信息中，可依稀看出這一點，如受到行業分析師研究報告的影響，上周天通股份連續兩個漲停，其公開信息中就出現了天一證券寧波解放南路營業部席位和國信證券杭州營業部席位等以往極其活躍的席位。

　　從上周盤面看，機構報告的力量還體現在對價值型個股強有力地推動，如天通股份、G京東方和雙環科技等個股在大漲的同時伴有機構報告推出。這也就印證了業內人士的觀點：目前券商的盈利模式有所創新，即研究報告往往與券商經紀業務掛鉤。券商出具研究報告往往帶有一定的短線色彩，成功的關鍵在于兩點，一是把握二級市場股價的拐點；其二，把握行業與上市公司基本面的拐點，兩個拐點共振往往會得到基金等機構投資者的認同，從而助推股價暴漲，最終結果就是機構資金獲得短線暴利，而券商則通過租用席位獲得不菲的傭金。

　　有意思的是，上周公開信息顯示，凡是機構專用席位或券商總部出現的冷門股一旦爆發，其短線力度極強，如前期走勢疲軟的云鋁股份，上周一公開信息顯示有四家機構專用席位，而列在第一位的是研發力量極為雄厚的中金公司，云鋁股份隨后持續上漲，上周五又逆勢上漲2.52%。秦洪