|
2005年即將過去，2006年的投資機會在哪里呢？“與H股并軌”板塊，或許就是一個全新的投資思路。先回顧兩只股票，在本周四，G中興復牌之后實際上漲28%，當日填權并一度創新高，G中興創造了近年來A股市場股票單日上漲的奇跡。同樣海螺水泥在近三個月的漲幅接近50%。由于上述兩只個股的共性在于含H股，同時啟動前的股價均低于H股價格，由此我們不妨猜測：在股權分置改革的大背景之下，對于A股市場中部分股價已經接近甚至低于H股價格的公司，因對價而更具優勢。那么這類股票在2006年的行情中是否存在一個“與H股并軌”
的恢復性上漲呢？
吸引QFII大幅增持
由于前期國內股市的持續低迷，目前A股市場上有大量含H股的上市公司的股價已經接近甚至低于H股的價格。如G中興、G鞍鋼、華能國際、中國石化、南方航空、兗州煤業、海螺水泥、青島啤酒、馬鋼股份等，其中海螺水泥、青島啤酒的股價僅高于H股的價格5%左右，而G鞍鋼的A股價格竟然低于H股價格10%。上述公司絕大多數都是業績優良藍籌品種，被包括基金、QFII在內的機構投資者看中。尤其是G中興、G鞍鋼、海螺水泥、兗州煤業等均是QFII近年以來大幅增持的A股品種。由于上述幾只個股均出現在一定時段內A股價格低于H股價格的現象，而對于QFII，從一種中線的投資角度，如果認為一家公司其H股的定價合理，而A股價格又低于H股價格，那么自然會大幅增持其A股。因此部分價格與H股接軌的公司，已經吸引了QFII大幅增持。
對價方案帶來機遇
但問題的另一個方面，隨著股權分置改革的推進，對于上述股價接近甚至低于H股價格的上市公司，如果推出合適的對價方案，其A股將面臨一個“自然除權”的過程，這樣A股相對于H股的優勢將更加突出。G中興就是因為H股價格截至28日達到26.75港元，因此該股復牌之后單日實際漲幅達到了28%。同樣對于上述公司，如果按照目前市場流行的“10送3”比例對價，自然除權后股價均會出現低于H股價格的現象，因此都具備了類似G中興這樣的機遇。而上述絕大部分公司均有望在2006年進行股改，那么這是否意味著“與H股并軌”，將成為2006年全新的投資亮點呢？無疑值得思考。
G鞍鋼值得期待
其中G鞍鋼 (000898) 值得重點關注。因為以最新收盤價格計算，G鞍鋼的A股價格為3.96元，其H股28日收盤價格為4.125港元，A股價格低于H股價格接近10%。該股是目前A股市場中唯一一只價格低于H股價格的公司。按公司預測數據，2006年公司每股收益有望達到1.03元。股改投票顯示QFII大幅增持，中線來看該股與H股價格接軌是可以期待的。
(大通證券 董政）
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
