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從市盈率角度看，目前國(guó)際成熟市場(chǎng)的平均市盈率水平基本上在20倍左右，而目前A股市場(chǎng)平均市盈率不足15倍，上證50(資訊 行情 論壇)指數(shù)目前市盈率水平大致在11倍左右。從股息率的角度看，目前A股市場(chǎng)分紅公司的平均股息率已經(jīng)達(dá)到2.6%的水平，不僅要高于一些國(guó)際成熟市場(chǎng)的水平，還要高于一年期的人民幣定期存款利息2.25%的水平。從這些方面看，A股市場(chǎng)已經(jīng)具備了投資價(jià)值。
但是，我們不能忽視另外一個(gè)問題：股價(jià)結(jié)構(gòu)。國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的前期調(diào)整基本上是以整體股價(jià)下跌的方式完成的，這種齊漲齊跌的狀況仍然沒有體現(xiàn)出績(jī)優(yōu)股與績(jī)差股的區(qū)別。與國(guó)際市場(chǎng)相比較，目前A股市場(chǎng)最大的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)顯然是來(lái)自績(jī)差低價(jià)股板塊。因此在未來(lái)的A股市場(chǎng)，以前過(guò)度收斂的股價(jià)結(jié)構(gòu)分布狀態(tài)將會(huì)得到改變，高價(jià)股和低價(jià)股之間的價(jià)格差距將會(huì)越來(lái)越大。這點(diǎn)值得投資者注意。
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