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昨日上海綜合指數開盤1157.49點，最高1158.16點，最低1149.85點，收盤1154.29點，下跌2.53點，跌幅0.22%，成交70.92億元；深圳成份指數開盤2847.36點，最高2848.18點，最低2825.72點，收盤2834.22點，下跌14.08點，跌幅0.49%，成交43.12億元。滬市B股收盤61.28點，上漲0.12點；深市B股收盤1487.56點，下跌4.83點。
周二大盤高位震蕩，盤中曾一度進行調整，但幅度不深，隨即收復。尾市以小陰線
報收，上證綜指呈現在年線壓制下的平穩運行格局。
目前股指再次拷問年線的壓力，能否有效穿越具有重要意義。經歷過幾次較大規模的反彈，其中2004年下半年的9·14行情與2005年下半年的股改行情均止步于年線。未來的大盤走勢是否會重蹈覆轍是當前投資者比較關心的問題。當前的行情基礎比較牢靠，與前兩次反彈有很大的不同：
首先，風險積累程度不同。9·14行情的夭折與投機資金的大規模參與有很大關系，同時也與清理券商違規委托理財等風險因素相關；而此次藍籌股的小步上行則與投資型資金的穩步介入有關，風險積累程度較低，行情基礎更為牢靠。
其次，目前普通投資者對行情的參與程度較低。在“基金作市值、年后將下跌”的大眾化預期下，此輪上漲中散戶投資者的入市意愿并不強烈，這與前兩次反彈至年線之時，全部投資者普遍介入的情況有很大的不同。
第三，目前市場對未來經濟的通縮預期有矯枉過正之嫌。雖然宏觀經濟增長放緩的可能性較大，但實際上減速幅度不會太大，對市場的影響也不會無窮無盡。
綜合來看，股指運行明顯受到年線的壓制，短線蓄勢整理過程中將有所反復，但調整并未對技術形態造成較大的破壞，大盤后續仍有繼續穿越年線的動力。
航空證券 王自強
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