藍籌股群體的調整壓力和空間有限

http://whmsebhyy.com 2005年12月23日 08:11 證券時報

　　北京首放

　　經過周三短暫調整之后，周四大盤重拾升勢，上證綜指在10日均線處獲得支撐后轉而向上，顯示出目前大盤技術面雖有調整要求，但調整動力不足。盡管周四大盤反彈并沒有得到成交量的有效配合，但我們認為后市股指不會再度出現深幅回落，最多是強勢震蕩。

　　上證綜指半年線具有很強的技術支撐，并且目前半年線已經向上運行，對股指的支撐力度在不斷加大，后市股指經過充分蓄勢后有望向年線發起沖擊。

　　“中流砥柱”走勢穩健

　　12月6日大盤見底1074點以來出現單邊上行，推動大盤連續反彈的核心力量來自藍籌股，尤其是中國石化、浦發銀行等權重指標股更是做出了突出貢獻，作為中流砥柱的藍籌股再次顯示了其強大的市場影響力。

　　這些藍籌股仍處于強勢運行格局當中，中國石化、

中國聯通、G民生、浦發銀行等本周剛剛創出階段新高，并且在上行過程中成交量溫和放大，顯然得到增量資金的關照。所以，此類個股短線出現震蕩調整主要是對連續上漲產生過大漲幅的技術性修正，而并非股價見頂的信號。而目前股指主要受這些權重指標股所“左右”，因此，只要這部分中流砥柱繼續強勢，大盤也就不會出現深幅調整。

　　目前藍籌股群體形成兩個風格獨特的陣營，一是以中國石化、中國聯通為代表的超級大盤指標股，二是以地產、有色金屬、機械等相對市值偏小的藍籌股。目前中國石化、中國聯通、浦發銀行等權重指標股始終沿著20日均線穩步上行，經過前期快速反彈之后，此類

股票的股價距離20日均線距離偏大，技術上有休整要求，正是這些權重指標股的短線調整使得大盤出現短線震蕩，后市權重指標股調整結束后，將再次對大盤產生積極的推動作用。而地產、有色金屬、機械等藍籌股板塊則已運行獨立行情，與大盤之間的關聯度在逐漸降低，在年報業績的良好預期推動下，這些藍籌股板塊將反復走強。因此，我們認為目前藍籌股群體的調整壓力和調整空間都非常有限，后市將不斷向上拓展空間，將給大盤帶來源源不斷的推動力。

　　資金供給逐漸寬松

　　進入12月底，機構資金回籠壓力將逐漸減輕，市場資金面供給將逐漸變得寬松，隨著12月行情即將結束，市場供求關系將逐漸向有利于多方的方向轉變。根據慣例，在12月份最后一個交易周里，機構資金回籠壓力基本釋放完畢，隨后資金將陸續回流股票市場，從而使大盤在年底經常會出現翹尾行情。最近機構重倉股持續活躍，市場普遍將其視為機構年底的“做賬”行情，也從側面反映出市場資金面逐漸轉暖。

　　目前政策面已經對QFII松綁，QFII可投資額度不斷加大，隨著QFII新增資金不斷進場，多方力量也將逐漸壯大，最近質地優良藍籌股的活躍也有QFII的一份功勞，并且QFII的建倉行為反過來也會刺激基金重倉股的活躍。除了QFII之外，銀行系基金的作用也不能忽視，目前三只銀行系基金的急先鋒工銀瑞信、交銀施羅德和建信基金等正處于建倉期，憑借其雄厚的資本實力，此類新增資金必須尋找流動性好的大流通市值個股進行運作，因此，最近中國石化、中國聯通等超級航母的異常放量行為也表明有資金大鱷開始進場買股。種種跡象均透露出這樣的信息，即目前場外資金正在有序的進場，市場資金面已經出現積極變化，這為大盤后市繼續走高提供了基本保障。

　　突破確認后劍指年線

　　上證綜指半年線前期一度成為多方前進的攔路虎，在第六次沖擊半年線后多方才取得初步勝利，目前股指已經連續七個交易日收盤于半年線之上，但由于隨后股指展開橫盤震蕩，并沒有對半年線進行“回踩”確認，同時大盤成交量也逐日萎縮，使得本次突破半年線可靠性打了折扣。按照經典技術分析理論，大盤在突破了某一關鍵阻力位后有對這一點位進行確認的要求，通常確認的方式有兩種，一是縮量回抽半年線1120點一帶，二是連續放量上攻脫離半年線。雖然目前大盤成交量始終沒有充分放大，但很明顯，下方的支撐力度非常強，股指每次盤中回調都會被積極進場的買盤托起。因此，大盤縮量回抽半年線的機會并不大，而采取補量方式向上突破的概率在增加。不過需要注意的是，目前股指距離年線大關也已不遠，這勢必影響部分資金的做多信心，所以指望大盤成交量短期內顯著放大也不現實，后市大盤最有可能的運行方式就是慢牛爬升且溫和放量，以此完成對突破半年線的確認并確立新一輪升勢，而一旦完成了這個過程，那么大盤將向年線發起沖擊。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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