揭秘深圳本地股反復活躍背后玄機

　　渤海投資研究所 周延

　　近期深圳本地股反復的活躍引起了市場高度的關注，周一深賽格(資訊 行情 論壇)(000058)以連續漲停之勢拉激活了深圳本地股，周五深深房(資訊 行情 論壇)(000029)、深華新(資訊 行情 論壇)(000010)、深圳華強(000062)等深圳本地股再度全線走強，成為市場中一道亮麗的風景線。而深圳本地股之所以這樣反復的活躍背后有隱藏何種玄機呢？透過深圳

本地股我們能夠得到何種啟發？

　　股改背景之下再看重組

　　歷史經驗告訴我們，重組歷來就是深圳本地股行情的興奮劑。由于深圳本地股大部分上市時間較早，國有股比例較高，背負歷史沉重包袱較重，迫切需要通過大的重組來改變上市公司的歷史問題，而實質性重組往往能夠掀起較大級別的行情。并且如1995年和1996年的深深房、1998年的深物業(資訊 行情 論壇)、2002年的深萬山等等。而今年深物業從最低的的3.69元一直上漲到最高的6.41元，年內最高漲幅達到73.71%，成為2005年行情的一大亮點所在。再從股改的角度來看，深圳本地股由于國有股比重大、股權結構簡單等特點而成為股改的主要板塊之一，我們注意到，從深圳市政府宣布深圳上市公司新重組方案確定之后，該板塊的個股就明顯有資金進行運作，因此，不排除本輪深圳本地重組的炒作會向深的層次發展的可能性。而本次多家公司的國有股權劃歸深圳市國資委持有，使得這些上市公司獲得了較大的重組動力，打開了本地股股改的想象空間。

　　優質資產注入提供后續動力

　　另一方面深圳本地股如此活躍的主要原因則是外資題材的因素。目前，深圳市有關方面已經確定選擇一批市屬大型國有企業向國內外公開招標，吸引國內外戰略投資者和有實力的跨國公司參與國企改革，國際資本已經加入到深圳本地股的重組浪潮中。如深能源(資訊 行情 論壇)股權對外招標，結果包括法國電力公司等境內外能源巨頭紛至沓來。值得一提的是，作為港資的九龍建業也介入深物業重組，為深圳本地股重組提供了又一渠道。恰巧的是,深發展(資訊 行情 論壇)也是在去年底才完成了對美國新橋投資集團的國有股轉讓過戶。因此，在探索通過內部產權多元化、引進境內優質企業等方式重組深圳上市公司的同時，外資介入無疑已成為一條有效途徑。而境外投資者的入住則以為意味著重組后公司的將得到優質資產的注入，在改變公司的質地的同時，更有利于公司未來的發展。

　　潛在預期在權證

　　由于歷史的原因，眾多深圳本地股包含B股，不少公司將會采取權證等創新股改方案，激發起市場對其無窮的想像空間，為其反彈打下了堅實基礎。對于本地股股改，深圳市提出的思路是：股改工作要將創新放在首位。國有股股東除了可以采取送股、派現、縮股、回購和增持股份等對價方式外，還可以采取發放認購認沽權證、承諾以預設價格出售或購買股份、承諾以后年度分紅比例等方式，以保證深圳本地上市公司股改的順利圓滿完成。在這種情況下，深深寶(資訊 行情 論壇)、深中冠(資訊 行情 論壇)等含B股公司紛紛大幅上揚，顯示出深圳本地股的強大魅力。資料顯示，目前深圳本地股共有77家，其中，含B股的公司達到21家。根據五部委意見，對于同時存在H股或B股的公司，由A股市場相關股東協商解決股權分置問題。而從目前深圳本地含B股公司來看，21家公司中有11家公司的B股股份大于流通A股股份，7家公司的B股股份占到總股本的三分之一以上。如果股改方案涉及到B股股東利益，采取傳統的送股支付對價將有一定困難，權證等創新方案勢在必行，成為深圳本地股的最大炒作題材所在。

　　我們透過深圳本地股之后發現，另一個有望受深圳本地股帶動的板塊而是低價重組股板塊。11月初南方摩托(資訊 行情 論壇)(000738)一度連續5個漲停帶動了兩市低價重組的持續高溫，而周五南方摩托再度上榜與深圳本地股的全線走強極有可能再次激發低價重組股的爆發。其中ST板塊聯動性最大，其中ST鑫安(000719)第一大股東與第二大股東持股比例僅相差0.99%，重組預期十分強烈。而ST渝萬里(資訊 行情 論壇)(600847)：公司今日公告南方同正收購北京科技持有公司的2600萬社會法人股，成為公司第一大股東，通過收購之后，為公司基本面改善帶來一線希望，也使其增加了更多的想象空間，此類個股可重點關注。