游資獨木難支權證降溫G股重來

http://whmsebhyy.com 2005年12月12日 07:58 北京現代商報

　　近日，前期爆炒的權證出現較大幅度的調整，其中萬科認沽權證(038002)甚至創下上市以來的新低0.678元，權證板塊的炒作有降溫跡象。與此對應的是，一直受市場冷落的G股再次蠢蠢欲動，紛紛拉出陽線，有卷土重來的趨勢。市場分析人士認為，在權證大規模擴容之后，近期政策消息面的一些新動向是市場出現上述結構性變化的主要原因。

　　機構撤離權證游資獨木難支

　　隨著萬科、新鋼釩等股改權證在深交所的上市，滬深兩市上市權證已達6只，加上券商創設的武鋼權證份額，權證板塊的總規模已近50億份。權證已經不再是供不應求的稀缺品種。在此情況下，游資對權證價格的操縱已經無法與寶鋼權證獨家上市的時候相比，那時寶鋼權證的總規模才3.8億份，游資操縱其價格完全可以隨心所欲。

　　從交易所公布的相關信息中，人們可以看到，QFII、

證券基金、券商等主流資金在深市權證上市初期連拉漲停板的時候，是市場的主要拋售力量，他們均選擇在高位迅速獲取暴利并落袋為安。交易信息同時顯示，接過機構扔出的“燙手山芋”的是各地營業部的廣大散戶投資者，權證的籌碼正在從大機構手中分銷到散戶手中，因此權證的價格不再堅挺。

　　資金回流G股

　　宏源證券分析師劉鐘海認為，權證投機降溫給市場帶來的積極變化就是投資人的目光重新回到了G股上。從上周五的交易排行榜來看，名列漲幅前茅的大多數是G股。劉鐘海認為，G股經過大股東支付對價除權之后，股價有較大幅度降低，但是含金量并沒有變(每股收益、凈資產沒有變)，許多G股的市盈率在除權之后降到20倍甚至10倍以下，投資價值是顯而易見的。雖然股改之后，大股東獲得了上市流通權，但是按照股改規則和承諾，大股東的股份有1-3年的鎖定期。即使全流通，大股東的股份也是逐漸流通到市場中來，而不會在短時間內出現集中拋售，打壓股價的現象。

　　精明的QFII正是看到上述1-3年的時間差，才成為吸納G股的主力軍，自然成為發現投資價值的領頭羊。

　　嚴冬里的小陽春

　　亞洲證券的分析師姚誠認為，近期G股的走強也與傳聞明年1月1日之后推出T＋0交易以及上證50ETF權證即將上市有關。市場一直傳聞G股可能實行T＋0交易，雖然管理層有關人士表示暫不放開T＋0，但也沒有排除在某些個股和板塊上試行T＋0的可能性。

　　而券商創設的上證50ETF權證則要求，券商必須買進上證50ETF成分股以作為交割抵押物存入指定賬戶，方能發行上證50ETF認購權證。姚誠認為，此種無風險的套利模式必然吸引目前“饑寒交迫”的券商紛紛創設，從而帶動上證50藍籌股的行情，使大盤指數上一個臺階。

　　上證50ETF認購權證的金融創新，也許就在不經意之間，為股市帶來嚴冬里的小陽春。

　　商報記者凌嘉

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

【發表評論】

愛問(iAsk.com)

【評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關閉】

游資獨木難支 權證降溫G股重來

游資獨木難支權證降溫G股重來