市場解讀：磨過年底就是贏

http://whmsebhyy.com 2005年12月05日 00:11 上海證券報網絡版

　　上海證券報益邦投資潘敏立

　　中央經濟工作會議傳遞的信息

　　從中央經濟工作中提出的明年八項任務來看，可以得到如下一些提示，投資人不妨候低建倉捕捉其中的投資機會:

　　1、“大力節約能源資源，加快建設資源節約型、環境友好型社會”，這將增加新能源概念股未來的投資機會。

　　2、“全面增強自主創新能力”，將改變大量引進技術的現狀，增加原始創新、集成創新和消化吸收再創新的比例，從而真正體現科技是第一生產力。對于一些科技含量較高的上市公司而言，將會帶來前所未有的機會。

　　3、“著力擴大消費需求”，在增加城鄉居民收入的前提下，擴大消費需求還是有望實現的。故不妨關注:一些連鎖類(銀行、商業、醫藥)、升級消費概念類、服務型類個股。

　　23家電解鋁企業結盟阻擊鋁價

　　自2002年底以來，氧化鋁的價格一路飚升，從每噸1800元上漲到6000元左右，中國電解鋁行業面臨整體虧損。面對這種現狀，我國23家電解鋁生產企業近期將聯合減產10%，以抵制自2002年底以來一路高走的氧化鋁價格，并委托中國五礦集團或中國鋁業公司統一代理進口氧化鋁。

　　近期鋁業板塊走勢非常強勁，無論是電解鋁類還是氧化鋁類個股，如果說氧化鋁類個股的走強主要是與產品價格回升有關的話，那么電解鋁類個股的走強則主要是基于中國鋁業對于國內電解鋁業市場的整合有關，投資人應密切關注該方面的信息。而23家電解鋁企業的結盟，實際上是用減產的方式在平抑氧化鋁的價格，應該是互為遞減效應。

　　權證交易將成為焦點

　　上周的權證交易已經成為了市場關注的焦點，滬市三家權證交易的量能超過滬市A股，如果說前一周的權證交易還是一個極具魅力的機會型市場，那么本周的權證交易則開始顯現出風險。

　　其中，武鋼的創設權證突然之間大規模推出來，而且在不斷地創設中，令參與者措手不及，而深市交易所將集中性地推出三家權證交易，這種品種及份額的雙向擴容，使得本周權證交易轉向震蕩。

　　而深市交易所在總結了經驗之后推出了權證創設規則，則顯現出其成熟性。如對當日創設權證份額的限制，即首次發行量在6億份以內的，當日可創設的權證數量不超過3億份；權證首次發行量在6億份以上的，當日可創設的權證數量不超過首次發行量的50％。其次，創設權證的總量也有了限制，基本上創設權證份額將不超過發行

股票的流通股本。同時，對于新創設的權證在公告后的T＋2日才能賣出。

　　故在深市推出的三個權證中，在下周初是沒有創設壓力的，后期才會漸次增加，故高開依然會是一個主要的方式。但對于新推出的三份權證來看，由于萬科認沽的份額是較大的，而

鞍鋼認購權證和新鋼釩認沽權證的份額均較小，故市場參與熱情可能會較大一些。而未來的權證市場，份額越小、價位越為適中，可能會越受歡迎。這也是寶鋼權證始終保持堅挺的一個很重要的原因。

　　短期股指仍需要等待

　　由于權證交易吸引了整個市場的眼球，而每當有新的權證推向市場的話，對于A股市場就會有資金分流的作用。故上周的交易也是重心下移，上周初滬市股指在半年線一帶遇阻后，開始轉向回吐處于確認支撐的過程中，并以周陰線報收，量能呈現快速萎縮的狀態。

　　盤中，雖有部分地產股、重組類個股、新

能源概念股、銀行股、中小企業板塊表現活躍，但熱點還是比較散淡，交易極為沉悶。G華海以遠高于市場的價格進行回購、深紡織成為第四家股改方案被否的公司，均意味著參與市場各方已經越來越成熟。

　　而整個11月份股指局限在1074-1122點區間內波動，以十字陽線報收，振幅只有4.4%，可謂是“小月”。時間也在漸次流逝中，今年的年線上下也只有340點的波動幅度，亦是回吐確認型的“小年”。月量能以及月振幅的減小和壓縮，意味著臨近年底，發生變盤的可能性將會越來越大。

　　由于已經歷時四年多的熊市，政策向多將封殺股指向下的空間，目前需要明確的是股指的最終支撐位。由于臨近年底，對多方來看，已經越來越有利，磨過年底實際上就是贏。

　　本版作者聲明:在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系。

　　本版文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔。

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