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□江蘇天鼎 秦洪
本周深滬兩市再陷震蕩調整的走勢中，五個交易日只有一個交易日收陽，滬綜指也隨之收出一根周陰K線，但跌幅卻不大，全周跌幅只有1.85%，最大震蕩空間也不過只有29.79點，那么，如此走勢的背后反映出什么樣的資金動向呢？
創設重創權證炒作資金
從上周公開信息可以看出，有資金從寶鋼權證的炒作隊伍中分化出來，準備另立山頭狙擊G武鋼的蝶式權證，巧合的是，上周五，G武鋼的認沽權證打開漲停板，所以，這批資金蜂擁而入，在寶鋼權證上屢屢出現的國泰君安上海江蘇路營業部席位、東方證券上海遵義路營業部席位、國信證券深圳紅嶺中路營業部席位等的資金合力，迅速將該品種推至漲停板的位置。
但本周一券商創設的G武鋼認沽權證當日上市交易，而由于該品種過分偏離其內在價值，從而讓券商打準了上述席位短線資金的死穴，成功地打了一次埋伏，G武鋼的認沽權證應聲跌停，本周二依然是巨單封于跌停，直至周三方才打開，從這幾個交易日的席位來看，上述營業部席位的資金是虧損累累，最終選擇了認賠出局的策略。在本周末該品種急跌的公開信息中可以看出，東方證券上海遵義路營業部等席位位列其中，看來，“創設制度”真的重創了權證的炒家，而且從寶鋼權證在近期的震蕩筑頂走勢也可以看出，權證炒家的元氣可能大傷，這不利于下周三個權證新品種的上市交易。
券商搶占制高點
權證的創設制度給券商帶來一個新的盈利模式，從而使得券商在與短線活躍資金的爭奪中逐漸占了上風，由此也促使券商對擁有已發行權證品種的個股進行了戰略性的建倉，甚至可以稱之為搶占權證創設的制高點，由此不僅僅促使擁有發行權證預期的招商銀行、浦發銀行等個股近期屢屢活躍，而且還使得一批已發行權證的G股出現了反復活躍的走勢。
在本周四G新鋼釩大漲7.91%的公開信息中，華西證券席位以525萬元的成交金額列第二位，在本周五新鮮面市的G鞍鋼，一改前期鋼鐵股股改方案實施后的疲軟走勢，以3.87元開盤，這價格高于自動除權參考價的3.69元，而且盤中一度出現10358手的一筆買單，由此可見買盤力量的強大。公開信息則顯示，有四家券商的機構專用席位，還有一家是中金公司上海陸家嘴東路營業部席位。從目前媒體披露的信息看，有些券商的自營也是通過機構專用席位進出的，由此可見，券商為了能夠在未來的創設制度中占據著絕對的優勢地位，對擁有權證品種的股票籌碼的確有一種戰略性的爭奪跡象。當然，該股高達22.07%的高換手率也反映出機構投資者對該股后續走勢存在極大的分歧。
從本周公開信息來看，一些估值偏高的券商重倉股的走勢存在著不佳的預期，尤其是民豐特紙、飛樂音響以及健特生物在本周更是成為市場的做空品種，雖然公開信息也顯示出部分券商營業部席位出現在此券商重倉股的急跌中，但由于未能出現券商總部的席位，因此，究竟是券商自營盤開始清洗還是因為其他資金認為券商會清洗自營盤，所以率先出逃，造成了券商重倉股的急跌。但不管怎樣，始于上周末的券商重倉股急跌走勢已成為影響本周乃至下周走勢的主要原因，尤其是與券商自營指引的公布時間有著極強的巧合之處，這不能不引起市場的注意。
中小板：機構換手
對于本周中小板塊的公開信息來說，則頗具喜劇性，因為中小板塊雖然在本周末的兩個交易日有一定程度的回軟走勢，但從全周的走勢來看，中小板塊依然是本周的一個亮點。不過，公開信息則顯示出機構專用席位以賣出為主，這與中小板塊在本周的強勢正好形成了鮮明對比，所以，具有一定的喜劇性。較為典型的黔源電力，該股在本周三實施股改方案，股價走勢實質是上漲的，而且盤中一度有填滿權的趨勢，但是該股公開信息顯示，五家營業部席位有三家機構專用席位，而這三家機構專用席位又是清一色的賣出，其中平安證券機構專用席位賣出金額達1177萬元，占當日該股總成交的比例為一成，理論上，該股應出現急跌。但該股實質是上漲，而且這種走勢還體現在G成霖、G三友等諸多個股中，由此可見，中小板塊的機構專用席位的主動性賣出可能是換倉，即部分機構投資者在獲利之后選擇了套利兌現，但也有部分機構投資者認可此類個股在2006年的成長預期以及年報中極有可能出現的高轉增的分配預期，如此就使得此類機構在買盤上埋單，逐一吸納其他機構投資者所拋售的籌碼，所以，股價在埋單過程中就出現重心上移的走勢，值得跟蹤。
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