|
□ 本報記者 齊士揚
近期A股市場窄幅震蕩，趨勢不明，但水泥板塊卻出現典型的放量盤升的走勢，在近兩個交易日甚至每天都有水泥股封于漲停。福建水泥(資訊 行情 論壇)、四川雙馬(資訊 行情 論壇)、海螺水泥(資訊 行情 論壇)、冀東水泥(資訊 行情 論壇)等個股表現搶眼，水泥行業是否進入了復蘇階段呢？
江蘇天鼎的分析師秦洪告訴記者，水泥行業的確存在著行業復蘇的跡象。一是水泥行業的企業盈利能力出現了觸底回升的趨勢，在今年二季度，水泥業的主營業務收入和利潤環比提升55.42%與83.3%，三季度也順利小幅增長0.79%和3.59%。同時，二季度主營業務利潤率也從一季度的18.61%提升至二季度的21.95%再提升至22.58%。二是水泥行業主要成本構成的煤炭等價格出現了滯漲，從而在一定程度上推動了水泥行業盈利能力的提升預期。
同時，從固定投資來看，雖然做為水泥需求大戶的房地產投資有進一步緊縮的跡象，但是，城市公用建設、高速公路建設卻有進一步提升的趨勢，尤其是城市公用建設的地鐵等項目出現了大幅提升的預期，這就使得一度產量萎縮的水泥行業出現需求回升的預期，據最新統計數據顯示，10月份的水泥業單月產量為8756萬噸，同比增長了13.34%，這也為行業復蘇提供了一個極佳的佐證。
武漢新蘭德的余凱認為水泥行業將受益于國家循環經濟政策。水泥工業作為傳統產業，發展循環經濟有利于提高能源、資源的利用效率，減少環境污染，推動行業的可持續發展。通過節能技術的開發和推廣，減少水泥生產總能耗，大幅度節省資源，從根本上解決水泥工業所面臨的資源、能源和環境問題。
但是，水泥行業復蘇的前景依然撲朔迷離，固然水泥的需求以及成本均有利于水泥行業的發展，但問題是，水泥行業是與經濟增長周期密切相關的行業，從而使得市場對水泥行業的復蘇觀點依然矛盾重重。
因為當前包括基金經理在內的機構投資者均有經濟增長放緩的認同度，而且在三季度的上市公司凈利潤出現三年來的負增長也強化著這一認同度，如此在經濟增長放緩預期的前提下，依然得出水泥行業將出現拐點并由此迎來高增長的預期，那么，這必然會存在著極強的悖論，畢竟水泥行業與宏觀經濟是正相關的行業，就如同鋼鐵行業。
正因為如此，水泥行業當前的復蘇現象固然明顯，但卻難以成為一輪高增長周期的前奏，道理很簡單，經濟增長放緩必然引起全社會固定資產規模下降，那么，即便水泥行業盈利能力有所恢復，但卻難現02年至04年的那輪經濟周期時的紅火景象。
目前水泥股的投資機會固然存在，但就如同A股市場超跌后的反彈所帶來的機會一樣，空間不大，時間周期也不長。因此盡量從反彈的角度來把握投資機會。當然，由于近來外資購并水泥股的輿論呼聲很高，說不定其中有相應的投資機會。同時，對水泥業提供新型干法設備的上市公司也可予以關注，因為水泥行業的復蘇將刺激部分水泥企業加大投資的力度。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
