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11月15日股市特征體現在四個方面：首先，大盤反彈遇阻回落,其中上證指數(資訊 行情 論壇)在千一附近裹足不前，深成指受制于五日均線，終盤滬深兩市分別收于1087.50點和2622.02點，下跌0.10%和0.44%，成交額為55.13億元和38.87億元，屬于低量水平；其次，前期的強勢品種近期陸續出現回調，G股弱于大盤；第三，寶鋼權證(資訊 行情 論壇)價格大起大落；第四，中國石化(資訊 行情 論壇)等逆市逞強，但其他指數權重較大的品種并未積極呼應。
中國證監會就《上市公司股權激勵規范意見》征求意見，這是作為深化改革的配套措施。股權激勵2006年3月開始，G股有望率先成為試點對象。前市多數完成股改的G股曾掀起一波反彈行情，可是曇花一現，后來逐級走低，筆者認為，短期G股的價格走勢并不是因為股權激勵因素，在較大程度上按其身的節奏運行。11月15日新加盟的四只G股按市場自動除權價算,全部下跌。G霞客、G大楊、G宜科和G龍元分別下跌3.10%、2.15%、5.33%、13.06%。老牌G股中僅16只上漲，這樣的比例也小于A股上漲的平均比例。G股板塊中，G軸研跌停，成為當日惟一跌停的品種。
G股價格走勢亦非一無是處，偶爾也會引人注目，11月9日就曾出現多只G股占領漲幅前列的多個席位，除了某些龐然大物讓人望股興嘆外，其中不乏牛股，G豐原和G天威是前期的強勢品種，它們是新能源題材的代表。15日G股之跌，其導火線是G豐原的破位下行。G豐原前期作為新能源題材炒作風火，不僅搶權在先，而且除權后還出現良好的填權效應，可是股價在7元之上屢攻無果，獲利盤洶涌而出，盤中一度接近跌停，這種回吐的壓力尚未完全釋放，這不利于股指的企穩。新能源題材的其他股票如G天威、聯創光電(資訊 行情 論壇)、航天機電(資訊 行情 論壇)等也步入調整格局。筆者估計2006年一季度G股會有起色，但目前這種弱勢探底的格局尚無被扭轉的跡象。
在一批前期較強的品種中，出現調整跡象的不僅是少數G股新能源題材股，再如洪都航空(資訊 行情 論壇)、華潤生化(資訊 行情 論壇)、現代制藥(資訊 行情 論壇)等也面臨著同樣的問題，強勢難以一直維持下去。與此同時，一些前期本來就不強的股票，如深赤灣(資訊 行情 論壇)A、鹽田港(資訊 行情 論壇)A等在中集集團(資訊 行情 論壇)14日破位后，15日也選擇向下運行，既是股價本身的問題，也是投資者對其行業周期的一種潛在認識。強者成為強弩之末，弱者仍然弱不禁風，指望市場出現象樣的轉機，可能還需要一番耐心。
作者：本報特約作者魏道科發自上海
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